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在众多看跌杠杆加密货币押注（创纪录的 27 亿美元）中，大规模空头清算事件（2021 年以来最大的一次）导致上周比特币 (BTCUSD) 价格大幅上涨。反弹之后，比特币在周五交易日收盘超过 77,000 美元，超过了自 2025 年 10 月以来的长期低迷。加密货币交易平台 Coinbase Global (COIN) 在过去五天里也因比特币飙升而大幅上涨，因为该平台的股价密切关注数字货币的涨跌。
财政部宣布计划将长期政府债券的购买量增加一倍，这短暂地压低了收益率，并帮助重新点燃了对比特币等风险资产和黄金等避险资产的需求，从而推动了涨势。上周，唐纳德·特朗普总统周三在白宫罗斯福厅接待了加密货币高管，其中包括 Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong)。
然而，BTIG 的 Jonathan Krinsky 指出，尽管 2023 年 1 月出现了这样的反弹，但势头很快就消退了。因此，现在关注比特币和 Coinbase 的涨势持续多久可能是明智之举。
关于 Coinbase 股票
Coinbase 是美国领先的加密货币交易和数字资产基础设施提供商，总部位于加利福尼亚州旧金山。该平台使零售和机构用户能够购买、出售、交易和存储比特币、以太坊和数百种其他代币等加密货币，同时还提供质押、托管和开发工具。
尽管 Coinbase 的收入来源多元化，但比特币价格仍然影响平台上的交易量和用户活动。比特币价格上涨通常会提高零售利息和交易费用，而比特币价格大幅下跌可能会抑制参与度并给短期收入带来压力。该公司市值为473.5亿美元。
在漫长的“加密货币冬天”、宏观经济不利因素、地缘政治紧张局势和监管不确定性的影响下，该股在过去 52 周内下跌了 38.75%。该股今年迄今 (YTD) 也下跌了 17.13%。然而，随着比特币价格飙升，Coinbase 股价在过去五天内上涨了 28.16%。 7 月 31 日触及 52 周低点 139.11 美元，但较该水平上涨 35.6%。
在前瞻性调整的基础上，Coinbase 的市销率为 8.84 倍，与行业平均水平的 3.15 倍相比，非常高。
Coinbase 第二季度亏损，加密货币交易疲软掩盖了收入多元化
第二季度，Coinbase 的收入同比下降 19% 至 12.2 亿美元，低于华尔街分析师预期的 13 亿美元。收入下降反映出加密货币市场状况疲软，投资者对此不太满意，导致该股 7 月 31 日盘中下跌 10.6%。
交易收入同比下降 22% 至 5.992 亿美元。订阅和服务收入下降 12%，至 5.551 亿美元，但占净收入的 48%，反映了平台的持续多元化。
由于运营所持有的加密资产亏损达到 3170 万美元，并产生了 5240 万美元的重组费用（加上技术和开发费用的大幅增长），其运营亏损达到 1.135 亿美元。其每股净亏损达到1.36美元，大大低于预期的每股亏损0.23美元。然而，这是该公司在整个市场周期中连续第 14 个季度调整后 EBITDA 为正值。
华尔街分析师预计，Coinbase 今年的亏损将同比增加 101.5%，至稀释后每股 0.06 美元，随后明年的每股收益将大幅改善至 3.58 美元。第三季度，该公司预计每股亏损0.03美元。
分析师如何看待 Coinbase 的股票？
最近，Cantor Fitzgerald 分析师维持该股“增持”评级，但在其季度业绩未达预期后，将目标股价从 250 美元下调至 184 美元。 Canaccord Genuity 分析师维持该股“买入”评级，目标价为 300 美元。
Needham 分析师在季度业绩公布后维持“买入”评级，同时将目标价从 220 美元下调至 177 美元。 Needham 强调了 Coinbase 的几个积极因素，即稳定的订阅和服务收入、不断上升的 USDC 市场份额以及预测市场的更快增长。然而，它指出加密货币现货交易仍然疲弱。由于 6 月的温和反弹未能维持势头，7 月交易量跌至 2026 年最低点和 2023 年以来最弱月度水平。
Coinbase 已成为华尔街的一个热门名字，分析师普遍给予其“适度买入”评级。在对该股进行评级的 34 名分析师中，19 名分析师给予该股“强力买入”评级，一名分析师将该股评级为“适度买入”，而 9 名分析师则采取中间路线，给予“持有”评级，5 名分析师将该股评级为“强力卖出”。共识目标价为 191.30 美元，较当前水平上涨 1.6%。 330 美元的市场高价目标反映了 75.2% 的上涨空间。