博通 (AVGO +0.32%) 和英伟达 (NVDA -0.03%) 均受益于全球人工智能 (AI) 基础设施建设。博通正在帮助大客户为特定工作负载构建定制芯片，而英伟达则销售更广泛的计算平台，可以为许多客户和用例提供服务。

博通最近的增长令人印象深刻。 AI半导体收入同比增长221%，达到167亿美元，占该公司2026财年第三季度（截至8月2日）总收入的56%。管理层目前预计 2027 财年 AI 芯片收入将达到 1150 亿美元，2028 财年将达到 2300 亿美元。

英伟达的发展基础要大得多。 2027 财年第二季度（截至 7 月 26 日），该公司收入同比猛增 106% 至 962 亿美元，而数据中心收入同比猛增 117% 至 890 亿美元。

博通从英伟达最大的风险之一中受益

一些大型人工智能公司正在开发定制芯片，以降低计算成本并优化推理工作负载（即在生产环境中运行人工智能模型）。 OpenAI 与 Broadcom 共同开发的 Jalapeo 芯片就是一个例子。据路透社报道，OpenAI 开发该芯片的部分原因是为了减少对 Nvidia GPU 的依赖并降低运营成本。 OpenAI 表示，Jalapeño 是专门为更有效地运行大型人工智能模型而构建的，并计划在超大型数据中心进行部署。

纳斯达克股票代码：AVGO

因此，向定制加速器的转变可能会给英伟达在推理计算领域的份额带来压力，同时直接为博通创造额外的收入机会。

威胁在超大规模企业中最为直接，这些企业拥有开发定制芯片的规模和资源。然而，英伟达的增长正在变得更广泛。第二季度来自人工智能云、工业和企业客户的收入同比增长138%，高于超大规模业务102%的同比增长。

纳斯达克股票代码：NVDA

英伟达正在迅速扩张，超越了最有能力设计自己的芯片的大客户。此外，Nvidia 的预期一年市盈率约为 14.4 倍，而博通的市盈率约为 18.8 倍（截至 9 月 10 日）。

因此，英伟达提供了更大的人工智能规模、更广泛的客户曝光度和更合理的估值。