注：以下内容摘自本周的《盈利趋势》报告。如需访问包含当前及后续时期详细历史实际数据和预估的完整报告，请点击此处>>>
以下是关键要点：
目前，标准普尔 500 指数第三季度的总收益预计将比去年同期增长 23.9%，收入增长 11.4%，其中 16 个 Zacks 中的 14 个预计将实现正收益增长，6 个行业将实现两位数增长。这将是近年来最广泛的盈利增长表现。
预计第三季度盈利将实现两位数增长的行业包括航空航天（+159.5%）、能源（+111.8%）、科技（+41.9%）、基础材料（+29.8%）、交通运输（+14.9%）和工业产品（+13.0%）。
排除科技板块的巨大贡献，标准普尔 500 指数其他板块的第三季度盈利将增长 +14.3%（其他板块为 +23.9%）。不包括能源行业，总增长率将下降至+19.9%。如果我们排除科技和能源板块，标准普尔 500 指数其他板块第三季度的总盈利增长率将为 +7.4%。
美光科技 (MU) 和英伟达 (NVDA) 仍然对科技行业的增长做出了重大贡献。排除上一时期获得巨大收益的英伟达、美光和 Alphabet (GOOGL) 之外，科技行业其他公司第三季度的盈利将达到+20.5%（其他公司的盈利为+41.9%）。
盈利大局
下图显示了标准普尔 500 指数对 2026 年第三季度的预期，包括前四个时期取得的成绩以及目前对接下来三个季度的预期。
下图显示了第三季度盈利增长预期最近的演变情况。
自第三季度开始以来，能源行业的盈利前景得到了最明显的升级，反映出波斯湾局势导致油价上涨。自第三季度开始以来，其他预测值出现积极修正的行业包括航空航天、工业产品、科技、汽车、交通、金融和公用事业。值得注意的是，如果我们排除能源或科技行业的积极修正，总体修正趋势仍将是积极的。
科技行业仍然是总盈利增长的主要贡献者，一旦该行业的贡献被排除在指数之外，第三季度盈利增长将降至+14.5%。科技行业的半导体行业最近享有特别强劲的需求环境，这种趋势在第三季度也仍然存在。
Zacks 夹层半导体行业预计将在 2026 年第三季度实现 +85.4% 的盈利增长，收入增长 +62.8%，继前两个时期该行业的盈利增长 +110.1% 和 +96% 后。
如果排除半导体的贡献，科技行业第三季度盈利增长率为+41.9%，降至+29.4%。如果我们将 Nvidia、Micron 和 Alphabet 排除在该行业之外，Zacks Tech 行业其他公司的第三季度盈利增长率将降至 +20.5%，如下图所示。
下图显示了标普500指数按年度计算的总体盈利情况。
前文在第三季度预估背景下提到的有利修正趋势也体现在今年最后一个季度的预估中，且享受正面修正的板块基本相同。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。