对于社会保障超过 7100 万传统受益人来说，一年中最令人期待的日子之一即将到来。美国东部时间 10 月 14 日星期三上午 08:30，美国劳工统计局将发布 9 月份通胀报告，并提供计算社会保障 2027 年生活成本调整 (COLA) 所需的最终拼图。
社会保障的 COLA 是近乎每年都会向受益人提高的金额，以对抗通货膨胀（物价上涨）。如果福利不根据物价上涨进行调整，社会保障收入将随着时间的推移而失去购买力。
根据独立估计，2027 年社会保障的增幅应该是 35 年来最大的一次。 8月通胀报告发布后，无党派高级倡导团体老年公民联盟和社会保障和医疗保险政策分析师玛丽·约翰逊均将2027年COLA预测调整至3.5%。这将是自 1993 年以来第六大涨幅。
这标志着唐纳德·特朗普总统的政策连续第二年提高了消费者价格。图片来源：白宫官方照片，由 Joyce N. Boghosian 拍摄，由国家档案馆提供。
社会保障支票的大幅增加反映了目前推高消费者价格（即通胀上升）的重大外部力量。两种催化剂，其中一种以前从未被观察到，是明年可乐增压的原因。
特朗普通货膨胀
特朗普通货膨胀（特别是由唐纳德·特朗普总统的政策驱动的通货膨胀）连续第二年提高了消费者价格，并直接推高了社会保障的可乐。
去年，总统的关税和贸易政策发挥了重要作用。特朗普的“解放日”关税包括全面的全球关税和对数十个国家征收更高的互惠关税。尽管美国最高法院于 2026 年 2 月宣布这些关税无效，但这些关税已经提高了消费者价格，并导致 2026 年可乐价格小幅上涨。
纽约联储的最新消息：“到 2026 年 2 月，关税已对商品价格通胀贡献了 2.9 个百分点，如果没有关税，商品价格将会小幅下跌。”关税税率每提高一个百分点，大约四分之一会在一年内反映在消费者价格中。 • 10%的全面关税导致一年后消费品价格上涨2.6%。 • 大约三分之二的增长来自于价格较高的进口产品，这些产品很快就能转嫁出去。 • 另外三分之一来自美国制造的商品，因为生产商面临更高的投入成本和更少的进口竞争。这需要更长的时间，大约 6-12 个月，才能通过。
2026年7月，特朗普政府以不同的理由推出了新一轮全面的全球关税。对特定商品征收关税可能会增加国内制造成本，然后转嫁给消费者。
这一次，特朗普领导的伊朗战争主要推高了通胀。伊朗关闭霍尔木兹海峡导致了现代历史上最严重的能源供应中断。飙升的燃油价格推动 5 月份年化通胀率达到 4.2%，创三年新高。
人工智能基础设施建设
尽管特朗普通胀是我们之前见过的情况，但社会保障的 2027 COLA 也首次受到人工智能 (AI) 基础设施建设的直接影响。
六月，美联储开始将人工智能数据中心扩建的影响称为通货膨胀。虽然对图形处理单元（GPU）、机架服务器、高带宽内存和存储解决方案的永不满足的需求为人工智能硬件股票的投资者带来了福音，但这些企业所享有的超凡定价能力却对消费者产生了相反的影响。
人工智能的繁荣正在将最大的通货紧缩力量之一转变为美国通胀的主要来源：2026年前6个月，计算机和电子产品的进口价格飙升+7.4%，达到77.1点，为2016年1月以来的最高水平。这也标志着同比上涨+8.0%，是有记录以来的最大年度涨幅。这代表了持续二十多年的下降趋势的历史性逆转。 2006年至2019年间，随着技术和制造效率的不断提高，成本不断降低，计算机和电子产品进口价格下降了-30%。现在，人工智能投资热潮正在对半导体、服务器和电子元件的制造能力造成压力，因为企业不顾成本竞相建设人工智能基础设施。人工智能革命已将技术从通货紧缩的长期根源转变为通货膨胀的主要驱动力。
供需定律表明，当需求超过供给时，价格就会上涨。但推高人工智能硬件价格的不仅仅是需求。 GPU 和内存的持续供应短缺也为人工智能公司提供了非凡的定价能力。
价格上涨已经向下游蔓延，对购买笔记本电脑、智能手机和许多其他电子设备的消费者和企业产生了不利影响。由于无法立即解决持续存在的人工智能硬件供应短缺问题，人工智能基础设施建设在可预见的未来可能会继续通胀（即推高社会保障福利）。