吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 认为投资者忽视了两个熟悉的人工智能巨头。在 9 月 3 日的 CNBC 评论中，他认为亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）和 Alphabet 公司（纳斯达克股票代码：GOOGL）看起来很便宜，因为投资者青睐其他赢家。他的论点是：巨大的人工智能投资可能会开始带来丰厚的回报。他的慈善信托基金拥有这两只股票。
最新结果支持了增长论点。它们还说明了为什么投资者应该在建设产生增长的基础设施后将收益与可用现金区分开来。当投资收益推高分母时，较低的市盈率可能会使股票变得更受欢迎。即使基础业务正在迅速扩张，这种区别也很重要。
云业务正在交付
亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）公布第二季度 AWS 销售额为 422 亿美元，增长 37%。 AWS 运营收入从 102 亿美元攀升至 166 亿美元。这是对克莱默乐观态度的具体支持：亚马逊的云扩张正在产生运营利润，广告和零售提供了基础设施租赁之外的额外业务。
但其六月份季度的文件显示了不同的现金状况。过去 12 个月的运营现金流达到 1,614 亿美元，而净财产和设备购买额达到 1,690 亿美元。因此，自由现金流为负 76 亿美元。该季度还包括对亚马逊 Anthropic 无投票权优先股进行约 505 亿美元的上调。
Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）也有类似的可信的牛市案例。其第二季度发布的数据显示，谷歌云收入增长 82%，达到 248 亿美元，而全公司营业收入增长 30%。搜索和 YouTube 为其提供了大量的现有分销和货币化以及云需求。
最悲观的情况是维持这种扩张的代价。季度资本支出 449 亿美元，超过运营现金流 391 亿美元。 Alphabet 还报告了 980 亿美元的其他收入，主要是未实现的股权投资收益。将这笔意外之财视为普通营业收入会夸大其表面上的便宜。两家公司都不必停止投资才能使论文发挥作用，但未来的现金回报必须证明今天的支出是合理的。
话会议之前，基金增加了风险敞口
Insider Monkey 追踪了 6 月 30 日的亚马逊持股人数为 369 名，3 月 31 日持股人数为 353 名，Alphabet 持股人数为 275 名，而 3 月 31 日持股人数为 265 名。Fisher Asset Management 将亚马逊股票增加了约 2.3%，至 34,978,432 股，Alphabet A 类股票增加了约 2.4%，至 39,989,840 股。这些历史档案确立了定位，而不是经理的理由。
亚马逊 8 月 14 日的空头头寸为 95,300,129 股，占流通股的 0.97%，还有 2.3 天的时间回补。投资决策取决于未来的现金生成，而不是假设低收益倍数或云销售增长本身就证明是划算的。
虽然我们承认 AMZN 和 GOOGL 作为投资的潜力，但我们相信某些其他人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。