Amkor Technology AMKR 的远期 12 个月市销率 (P/S) 倍数为 2.06 倍，而 Zacks 电子半导体行业平均水平为 9.33 倍，Zacks 计算机与技术行业平均水平为 6.98 倍。尽管苹果 AAPL 和 Advanced Micro Devices AMD 等客户对先进封装解决方案的需求不断增长，支持了 AMKR 的长期增长机会，但估值仍然较低。

AMKR 的市销率估值

今年迄今为止，AMKR 股价已上涨 67.3%，远远领先于行业 50.3% 的回报率和 17% 的涨幅。此次上涨反映了对先进封装的需求不断增长，这得益于 NVIDIA NVDA 等公司不断增加的人工智能和高性能计算投资，以及高端智能手机和汽车市场的稳定需求。

AMKR 年初至今的价格表现

先进封装需求仍然是结构性推动因素

AMKR 的增长引擎仍然是其在先进封装领域不断扩大的足迹，其中基于小芯片的架构和高带宽内存集成将封装决策提前纳入系统设计。 AMKR 仍然是少数能够在倒装芯片、2.5D 和高密度扇出 (HDFO) 平台上以这种复杂性和规模执行的供应商之一。其与 Advanced Micro Devices 的 HDFO 桥接计划预计将于 2027 年加速推进，而 NVIDIA 已验证了 AMKR 将复杂芯片批量转化为可部署系统的能力。 HDFO 平台现已覆盖超过 5 个处于不同资格阶段的客户，将 AMKR 的数据中心管道扩展至远远超出单一计划的范围。这种转变反映了从晶体管缩放到封装级集成以提高性能的更广泛趋势，而有限的全球先进封装产能为 AMKR 提供了有利的长期需求背景。 2026 年第一季度计算收入同比增长 19%，人工智能数据中心的实力抵消了软个人电脑的需求。第二季度，随着新的数据中心 CPU 的增加，计算收入预计将连续实现中个位数增长，而全年先进封装收入预计到 2026 年将增长约两倍。 Zacks 对 AMKR 2026 年收益的一致预期为每股 2.08 美元，同比增长 38.67%。

Amkor Technology, Inc. 价格和共识

Amkor Technology, Inc. 价格共识图表 | Amkor Technology, Inc. 报价

亚利桑那州扩建扩大了潜在机会

Amkor Technology 耗资 70 亿美元的两期亚利桑那园区将完成美国领先晶圆制造目前所缺乏的国内先进封装和测试流程。第一阶段有望于 2028 年开始大批量生产，并得到约 28 亿美元的政府激励措施、税收抵免和客户共同投资的综合支持。随着利用率逐步全面提高，管理层预计该工厂的毛利率将超过 30%，远高于 AMKR 的公司平均水平，预计在 2029 年左右实现盈亏平衡。 一旦获得资格，Advanced Micro Devices 项目预计将成为首批进入亚利桑那州的项目之一，从而使 AMKR 早于全面生产之前就在国内计算需求中站稳脚跟。 AMKR 还额外获得了 67 英亩的相邻土地，为公司在潜在的第二阶段形成时提供了进一步扩张的空间。

智能手机和汽车市场拓宽了 AMKR 的增长基础

AMKR 的成长故事远远超出了人工智能和数据中心项目的范畴。通信仍然是 AMKR 最大的终端市场，由于与苹果当前产品周期相关的高端智能手机需求强劲，同比增长 42%，持续强劲的势头预计将推动第二季度实现中高个位数环比增长。同期汽车和工业收入同比增长 28%，这得益于随着 ADAS、车载计算和电气化采用的扩大，每辆车的内容不断增加，并预计将进一步以中个位数增长。这种多元化强化了 AMKR 的整体定位，补充了其与 NVIDIA 等客户不断扩大的数据中心关系，并为该公司提供了多种途径，以在不断扩大的终端市场上维持两位数的增长。

结论

AMKR 的长期增长故事依然完好无损。人工智能和高性能计算领域越来越多地采用先进封装、扩大与领先芯片制造商的合作以及苹果推动的弹性高端智能手机需求提供了多种增长催化剂。结合亚利桑那州的扩张和相对于行业有吸引力的估值，这些因素使 AMKR 能够实现长期持续的盈利增长。 AMKR 目前拥有 Zacks 排名第二（购买）。这意味着投资者应该开始在当前水平积累股票。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。