伯克希尔哈撒韦公司 (BRKA +0.80%) (BRKB +0.74%) 最近的 13F 刚刚向美国证券交易委员会提交，该公司做出了引人注目的举动。第二季度，得益于 6 月份 100 亿美元的私募和公开市场交易，它增加了对 Alphabet (GOOGL -0.21%) (GOOG -0.09%) 的押注规模。
奥马哈先知沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 于 2025 年底辞去首席执行官职务，现任伯克希尔董事长，他透露，这一职位是他去年启动的。 A 类和 C 类股票合计构成该集团的第三大头寸，价值 366 亿美元。现在它的股份比可口可乐的股份还多。
伯克希尔哈撒韦和巴菲特已经清楚地表明了他们对 Alphabet 的看好，该公司的股价在过去 12 个月里飙升了 70%。 Alphabet 是人工智能 (AI) 领域主要的超大规模提供商之一。
字母表通过测试
值得注意的是，巴菲特在去年第三季度主导了收购 Alphabet 的决定，尽管他确实与现任首席执行官格雷格·阿贝尔讨论了此举。巴菲特的哲学让他过去回避互联网企业。当然，现在情况已不再如此。更有趣的是，Alphabet 的职位是在正在进行的人工智能革命期间开始的。
伯克希尔必须对 Alphabet 未来五年及以后的前景感到乐观。鉴于该企业拥有广泛的经济护城河，这一点很容易让人相信。 Google 搜索和 YouTube 正在发挥网络效应。谷歌云拥有显着的规模优势，其客户面临转换成本。宝贵的无形资产，例如谷歌品牌名称以及公司收集和利用数据的能力，增强了其竞争地位。
Abel 还必须支持 Alphabet 在持续不断的人工智能数据中心热潮中的地位。投资者已经熟悉 Alphabet 的资本支出 (capex) 激增，因为该公司目前计划在 2026 年支出 2000 亿美元（中值），明年的支出更高。超大规模企业不遗余力建设人工智能基础设施。
资本支出上升已正式导致自由现金流 (FCF) 为负，第二季度损失 59 亿美元。可能用不了多久，卖方分析师就会更新他们的电子表格，预测 Alphabet 全年的自由现金流量将为负。
尽管自由现金流受到巨大打击，但从损益表来看，Alphabet 仍是一家盈利能力极强的公司。 2026 年前六个月的营业利润率高达 35%。其资产负债表上有 2420 亿美元的现金、现金等价物和有价证券。
如果巴菲特不欣赏 Alphabet 的财务状况，他就不会进行大量资本支出。这告诉我，伯克希尔的投资团队相信他们可以准确预测 Alphabet 未来的自由现金流。巴菲特和阿贝尔一定已经得出结论，数千亿美元的资本支出计划将产生令人满意的投资资本回报。
纳斯达克：谷歌
这只人工智能股票变得更便宜了
过去一年，Alphabet 股价飙升 70%。在经历了这样的惊人涨幅之后，投资者认为该股现在价格昂贵是情有可原的。但事实并非如此。您会惊讶地发现估值变得更便宜。 AI 股票目前的市盈率 (P/E) 为 17.4。在过去 12 个月中，这一倍数下降了 20%。
沃伦·巴菲特的核心投资准则之一是永远不要为任何公司支付过高的价格。首选以具有吸引力的估值购买。 Alphabet 股票的市盈率比标准普尔 500 指数的市盈率低 34%。
伯克希尔哈撒韦公司将在大约三个月内提交下一份 13F 报告。当这种情况发生时，全世界可能会发现它在本季度进一步增持了 Alphabet 股份。该集团手头肯定有足够的现金来做到这一点。