Nvidia、特斯拉、苹果和微软等数十种美国股票很快将在加密货币交易所 OKX 和纽约证券交易所所有者的基于区块链的新市场上每周 7 天、每天 24 小时进行交易。

OKXICE 是 OKX 和纽约证券交易所所有者洲际交易所的合资企业，其在一份监管​​文件中列出了计划以代币化形式发行的 60 多种证券，并解释了新市场的运作方式。

该名单包括Nvidia NVDA $237.04、特斯拉 TSLA $379.31、苹果 AAPL $333.51、微软 MSFT $525.94、亚马逊 AMZN $253.45 和 Alphabet (GOOGL)，以及加密货币相关公司 Coinbase COIN $186.05、Circle CRCL $83.38、Robinhood HOOD $113.29 ，策略 MSTR $161.18 和证券化 (SECZ)。摩根大通 (JPM)、高盛 (GS)、沃尔玛 (WMT)、Netflix (NFLX)、Reddit (RDDT) 和波音 (BA) 也在其中。

但纳入备案并不能保证每只股票都会在该平台上交易，因为公司可以反对在 30 天的时间内将其股票纳入其中。例如，根据文件，Cerebras 反对将其股票纳入其中。

“没有给出任何符号，”道明证券分析师在周一的一份报告中写道。

对于投资者来说，理解代币化的最简单方法是想象一种由数字代币代表的熟悉的股票，可以在区块链上买卖。

以英伟达为例。 OKXICE 上的投资者无需通过传统的经纪账户购买股票并通过传统股票市场系统处理交易，而是购买代表 Nvidia 股票权利的数字代币。

该文件称，标的股票将由注册经纪交易商一对一持有，这意味着一枚 Nvidia 代币将由一股 Nvidia 股票支持。代币持有者还将有权享有股票附带的经济权利和股东权利，包括股息和投票权。

新平台上的投资者不再用美元支付，而是使用称为稳定币的数字美元买卖代币化股票。 OKXICE 计划支持 USDC、USDT 和 USDG 这三种旨在维持 1 美元价值的加密货币。

也不会有传统的买家订单与卖家订单匹配系统。相反，股票代币和数字美元将存放在基于区块链的池中，投资者可以进行交易。购买 Nvidia 代币会将其从池中取出并增加数字美元，从而推高价格。销售则相反。

这些池在加密货币中被称为自动做市商（AMM），使用规则来确定投资者可以买卖的价格。更复杂的版本还可以允许专业交易公司主动调整价格和可用库存量，从而有可能使市场表现得更像传统交易所。

道明证券表示，这些自动化做市商（AMM）可以采取多种形式。例如，传统版本会根据池中的资产使用数学公式来设定价格。但该银行认为，更积极的管理设计对于股票交易可能更重要。

分析师表示：“我们认为自营 AMM 和托管多池场所比传统 AMM 模型更为重要。”他们认为，流动性提供者可以主动调整价格和库存，并且“不太可能被过时的价格所困扰”。

在这种模式下，做市商将使用市场数据和自己的库存来设定价格，而另一个做市商可以将多个流动性池合并到一个类似于传统证券交易所的场所。

该系统与去中心化加密货币交易所已经使用的技术类似，但 OKXICE 计划将其应用于股票。交易将在 XLayer（OKX 开发的区块链）上进行，资金池将使用去中心化交易所 Uniswap 的管道。

还有另一个主要区别：华尔街关闭时交易不会停止。

OKXICE 计划全天候运营，包括晚上和周末。

这意味着投资者理论上可以在周日下午买卖代币化的 Nvidia，尽管 Nvidia 的股票当时并未在纳斯达克交易。新场地的价格将通过其自己的池中的买卖来确定，而不是简单地由最新的纳斯达克价格确定。

该市场也不会向匿名用户开放。文件称，投资者在进行交易之前必须接受身份和反洗钱检查。

因此，虽然这项投资可能看起来很熟悉——一种由英伟达股份支持的代币，具有股息和投票权——但其背后的机制却非常不同。

然而，投资者是否接受它是另一个问题。

道明证券表示，它仍然认为“对机构投资者的近期相关性有限”，部分原因是美国投资者已经可以有效地购买上市股票。它还指出，公司对其股票代币化的兴趣疲软，而且监管框架存在不确定性。

美国证券交易委员会的救济措施持续五年，而不是建立永久性规则，这可能会使大型金融公司不愿花钱将其系统连接到监管基础可能随后发生变化的市场。

更大的考验将是是否有足够多的投资者和交易公司参与，以保持价格与传统股票紧密一致，特别是在美国交易所休市的隔夜和周末。

然而，该场所将是交易者和企业对代币化股票兴趣的首次考验。 Tokenization Insight 创始人 Harvey Li 表示：“最大的收获并不是 OKXICE 正在推出另一个代币化股票平台。”

“OKXICE 可能成为第一个现实世界测试之一，测试代币化模型能否以最快的速度扩展美国股票的链上规模，并最终成为主导市场结构。”

随着稳定币进入受监管的金融领域，亚太地区正在成为一个关键的试验场。本报告描绘了该地区的规则、用例和 RLUSD 的角色。