埃隆·马斯克宣布Space Exploration Technologies今后将独家使用英伟达（NVDA +0.66%）芯片，此举引起轰动。这对这家图形处理器（GPU）制造商来说是一次重大胜利，并且肯定会在未来几年带来数千亿美元的收入。
然而，英伟达并不是市面上唯一的人工智能（AI）半导体股票，超威半导体（AMD +1.34%）和博通（AVGO +0.52%）实际上可能是更好的投资选择。原因如下。
SpaceX首席执行官埃隆·马斯克。图片来源：盖蒂图片社。
训练与推理
英伟达在AI模型训练领域崭露头角，毫无疑问它将继续保持该领域的领先地位。当该公司开发CUDA软件平台来为其GPU编程时，它明智地免费赠送该软件，并将其部署在从事AI早期工作的地方。
结果是培养出了一代基于其软件训练的开发者，大多数基础AI代码都是用其软件编写并针对其芯片进行优化的。这一训练领域的护城河至今依然坚固。
纳斯达克股票代码：NVDA
虽然AI训练领域依然强劲，但推理正在更快增长，并预计在未来几年成为一个大得多的市场。根据彭博情报，推理市场预计将以32%的复合年增长率增长，到2032年达到1.3万亿美元，这大约是其预计同期AI训练领域将达到的6580亿美元的两倍。
这一点很重要，因为推理在技术上的要求低于训练，而且英伟达的CUDA护城河远没有那么宽。推理也不太关乎原始计算能力，而更关乎对内存的快速访问；由于推理是一项持续成本，每次推理的成本就成为一个非常重要的因素。
这为AMD和博通成为推理市场的主要参与者打开了大门。AMD的GPU比英伟达的便宜得多，并且过去几年它很好地改进了其ROCm软件平台。同时，其小芯片设计可以封装更多的高带宽内存（HBM），使其GPU非常适合推理。
纳斯达克：AMD
它在内存方面也采取了许多举措，包括收购内存优化公司 MEXT 和推理芯片设计公司 Taalas。此外，其面向边缘计算的新款 Veral 芯片集成了片上 SRAM（静态随机存取存储器），以减少推理期间对片外内存的依赖。最后，它还与 Cerebras 合作提供高端推理方案，由 Cerebras 超快但昂贵的芯片处理推理的解码阶段，而其 GPU 处理预填充阶段，这帮助其在继与 Groq 达成交易后直接与 Nvidia 竞争。
AMD已经与OpenAI和Meta Platforms达成了两项价值1000亿美元的多年度协议，并且最近宣布Anthropic和微软也是其GPU客户。除此之外，它还是服务器中央处理器（CPU）领域的领导者，由于代理式AI的兴起，它预计该市场在未来几年将增长至2200亿美元。
博通也将在推理市场成为重要参与者。该公司是ASIC（专用集成电路）领域的领导者，ASIC是硬连线执行特定任务的定制芯片。虽然它们比GPU灵活性差，但性能高且比通用GPU功耗更低，使其在降低推理成本方面特别有吸引力。
纳斯达克股票代码：AVGO
博通不自己制造AI芯片，而是帮助客户将其设计转化为可大规模生产的实体AI芯片。它帮助Alphabet共同设计了备受赞誉的张量处理单元（TPU），这将成为其最大的增长驱动力，无论是内部使用还是将这些芯片出售给Anthropic。博通还帮助OpenAI和Meta Platforms设计了自己的定制芯片。
随着这些项目加速推进，该公司预计其人工智能收入将在下一财年翻倍至1150亿美元，然后在2028财年再翻倍至2300亿美元。
英伟达、AMD和博通在人工智能基础设施的建设中都有着强劲的增长前景，但鉴于AMD和博通在推理市场中的地位以及从较小基数上实现的增长，它们可能会跑赢规模更大的竞争对手。尽管有马斯克的背书，这使它们成为更值得买入的人工智能股票。