由于投资者获得了高额收益，芯片股最近一直在暴跌。现在已经好几年了，在高支出和高估值之间，人们担心接下来会发生什么。芯片股通常呈周期性波动，如果这是超级周期的结束，投资者不想遭受损失。
但并非所有芯片股对抛售的反应都相同，而且一些芯片股比其他芯片股拥有更长期的前景。有些也是可以购买的，而另一些则是为了完美而定价的。
例如，英伟达（Nvidia）并不是我目前最喜欢购买的芯片股。尽管它继续以惊人的速度增长，但其他芯片股可能正在崛起。 Nvidia 的收益也可能有上限，因为它的估值已经超过 5 万亿美元。
相反，随着芯片股下跌，我会买入 Alphabet (GOOG +0.24%) (GOOGL +0.58%)、亚马逊 (AMZN -0.70%) 和台积电 (TSM -2.98%)。原因如下。
1. 字母表
沃伦·巴菲特和格雷格·阿贝尔一直在大举买入 Alphabet 股票，而这家云计算和搜索巨头的股价刚刚跌至十多年来的最低水平。市场不喜欢其今年 2050 亿美元的人工智能 (AI) 支出指引，甚至超过了人工智能巨头亚马逊 2000 亿美元的支出。
这种反应完全忽视了 Alphabet 第二季度的出色表现和人工智能领域的进步。收入同比增长 24%，其中云收入增长 82%，营业收入增长 30%。
它的云积压金额为 5140 亿美元，有 240 万人使用其 Antigravity 代理人工智能开发平台。约 90% 的财富 100 强公司使用其 Gemini Enterprise 平台，自该公司 5 月份升级 Gemini 应用程序以来，制作视频的每日活跃用户增加了 40%。 Alphabet 值得赞扬的是，它展示了这些成果，也值得人们相信它能够成功地提升人工智能水平。
我喜欢 Alphabet 的特点之一，巴菲特可能也喜欢，那就是其多元化的收入来源。它拥有张量处理单元（TPU）芯片业务，但这只是其人工智能业务的一部分。人工智能只是其更广泛的科技业务的一部分，其中包括占据主导地位的搜索引擎、YouTube、Android 等等。
其过去 12 个月市盈率为 16 倍，看起来值得买入。
2.亚马逊
我对亚马逊也有类似的看法。首席执行官Andy Jassy表示，作为一项独立业务，其芯片业务的运转率高达500亿美元，是全球三大芯片业务之一。然而，市场担心该公司的支出以及是否会获得回报，而亚马逊的股价今年却落后于标准普尔 500 指数。
然而，有迹象表明这些支出得到了回报。该公司报告了出色的增长，管理层表示，需要一段时间才能以超过近期投资的速度将支出货币化。然而，收入正在高速增长——第二季度同比增长17%，其中云收入增长28%，为15个季度以来最高。
与 Alphabet 一样，除了芯片和人工智能之外，亚马逊还拥有广泛的收入来源，例如电子商务和流媒体。这可以保护它免受人工智能或其芯片业务波动的影响。亚马逊股票目前的交易价格也很低，12 个月市盈率为 28 倍，刚刚跌至 10 年来的最低点。
台积电 (TSMC) 生产客户设计的芯片，并与所有顶级芯片公司合作，包括 Nvidia、Alphabet 和 Amazon。台积电表现强劲，第二季度销售额同比增长34%，盈利能力不断飙升；营业利润率从 49.6% 扩大至 60.3%。
纽约证券交易所代码：TSM
台积电也在快速扩建以满足不断增长的需求。由于所有客户都在以惊人的速度增长，公司几乎无法跟上他们的步伐。该公司最近在美国亚利桑那州开设了一家办事处，并在那里进行了大量投资，预计将在园区上花费 2,650 亿美元。管理层还上调了今年的资本支出前景，因为它正在努力满足需求，并且预计未来几年不会出现任何瓶颈。
由于台积电与许多不同的客户和广泛的技术合作，它实际上与人工智能超级周期无关，尽管这是目前推动增长的因素。这为该公司带来了超越当前趋势的健康长寿前景，这就是为什么它是一个如此强大的长期选择。
然而，该股在最近的盈利报告发布后下跌。虽然台积电的市盈率为 29 倍，但还没有达到最便宜的水平，但其近乎万无一失的模式值得一些溢价。