Costco ( COST -0.91% ) 周四发布的第四季度收益报告并没有对股价产生太大影响，因为盘后表现持平。然而，这可能更多地归功于该公司的可靠性，因为 Costco 取得了又一轮强劲的业绩，几乎超越了所有零售同行。
在消费者感受到通货膨胀和高生活成本的压力之际，Costco 经燃油价格和外汇调整后的可比销售额增长了 6.7%。该季度收入增长 11.1% 至 957 亿美元，超出预期的 948.9 亿美元。
从净利润来看，每股收益增长了 15%，达到 6.75 美元，尽管它从关税退款中获得了 0.15 美元的收益，相当于近 7000 万美元。
如果说财报中有一个弱点的话，那就是其会员费收入仅增长了 7.3%，这是该类别的增长连续第三个季度放缓。然而，该公司仍在增加会员，并实现了增长的全部三大支柱：新会员、同店销售和新店开业。
此外，其电子商务增长依然强劲，达到 19.5%，表明其在线零售平台仍然很受欢迎。
作为最大的仓储连锁店，好市多并没有直接的竞争对手，但沃尔玛（WMT -2.66%）是最接近的竞争对手。沃尔玛不仅拥有山姆会员店，而且其大部分收入也来自 Costco 等杂货，这两家公司属于少数全国性多品类零售商，包括塔吉特 (Target) 和亚马逊 (Amazon)。
过去十年来，沃尔玛在重塑自身方面做了很多工作，并且得到了回报。它已成为仅次于亚马逊的第二大电子商务企业，拥有提货亭网络，吸引了更多高收入消费者，摆脱了折扣零售商的印象，同时保持了每日低价的承诺。
然而，其增长似乎在第二季度遇到了障碍，可比销售额增长率降至六年来的最低水平，为 2.6%。调整影响药品收入的新联邦药品价格上限规则后，可比销售额增长了 3.4%。沃尔玛指出，汽油价格上涨正在挤压家庭预算，购物者减少了非必需品的购买。
尽管如此，这只是好市多刚刚实现的可比销售增长的一半，显示出其在零售商面临挑战的时期的韧性。 Costco的优势在于迎合大多数对通胀不太敏感的高收入客户，尤其是在股市处于历史高位的时候，并且Costco持续为其会员创造价值。
Costco 赚取溢价
Costco 是市场上最昂贵的零售股票之一，尽管它比去年下跌了 5%。市盈率为43，甚至比亚马逊还要贵。相比之下，沃尔玛的市盈率为 39 倍。
尽管沃尔玛近年来的革新仍然值得称赞，但好市多 (Costco) 是这里更好的选择。它拥有实体零售领域最具弹性的商业模式，也是少数仍在开设新店的零售商之一。 Costco 在全球范围内甚至没有 1,000 家门店，这表明它有足够的跑道，尤其是事实证明它在加拿大和中国等国家很受欢迎。
在经历了大流行和大流行后时代的增长之后，尽管其他零售商正在与通货膨胀作斗争，好市多仍然继续取得强劲的业绩。
Costco 可能需要更多时间才能达到其估值，但该股看起来仍然是长期赢家。