9 月 10 日，在高盛 Communacopia + 技术会议上发表讲话时，英伟达 (NVDA +2.54%) 首席执行官黄仁勋强调了对其公司和整个人工智能 (AI) 市场的一系列增长预测。值得注意的是，黄仁勋进一步预测，到 2030 年，全球每年的人工智能基础设施支出将在 3 万亿至 4 万亿美元之间。作为参考，市场研究公司 Gartner 预测，全球人工智能基础设施支出总额将约为 14.8 亿美元。
会上，黄仁勋还重申了英伟达本月早些时候在第二季度财报中发布的下一财年销售额增长70%的指引。他接着将英伟达描述为“世界上第一只也是唯一一只成长价值股票”。这对投资者意味着什么？
英伟达首席执行官黄仁勋。图片来源：盖蒂图片社。
投资者应该如何看待黄的“增长价值”框架？
黄仁勋在指导 Nvidia 的发展方面做出了令人难以置信的工作，将其变成了人工智能硬件领域最重要的参与者以及全球市值最高的公司。他无疑是一位有远见的领导人，也是本世纪最重要和最有影响力的人物之一。
与此同时，将英伟达称为世界上第一只也是唯一的“成长价值股票”可能有些言过其实。事后看来，许多历史上最大的科技股赢家本可以在其增长轨迹的不同阶段被归入这一类别，而且目前市场上可能还有其他股票也可以合理地归入该类别。
另一方面，黄仁勋指出英伟达目前的估值状况相对于其增长而言具有不同寻常的性质，这一点并没有错。尽管其估值上涨令人难以置信且规模庞大，但传统估值指标表明英伟达的估值可能被严重低估。
纳斯达克股票代码：NVDA
Nvidia 目前的股价约为今年预期收益的 23 倍，约为预期销售额的 12.5 倍。鉴于该公司今年的出色增长率，根据这些估值指标，该股实际上看起来相当便宜。该公司第二季度营收同比增长106%，调整后净利润飙升118%。
该公司今年有望实现大幅增长，但如果该公司明年及以后的业绩有望大幅下滑，那么与该业务的销售率和盈利扩张相比，估值倍数看起来较低，那就有意义了。事实似乎并非如此。
英伟达预计 2028 财年收入增长约 70%，毛利率为 72% 至 73%，该业务似乎有望迎来又一个销售和盈利强劲增长的一年。该公司的指导也趋于保守。考虑到这一点，我们有充分的理由认为黄强调其公司股票引人注目的“增长价值”特征是正确的。