得益于亚马逊网络服务 (AWS)，亚马逊 (AMZN +1.00%) 已成为人工智能 (AI) 革命的关键参与者之一。客户转向 AWS 等云提供商来获取 AI 芯片、大型语言模型等，这已转化为 AWS 和亚马逊整体的巨大增长。

但有一个因素令投资者感到压力，在某些时候，就是对亚马逊股票的需求。投资者对人工智能基础设施建设的深度和速度提出质疑，想知道未来的收入机会是否会让这种支出值得——或者参与者是否会留下太多的容量。

科技巨头已承诺仅今年就投入超过 7000 亿美元来加强基础设施建设。亚马逊在最新的财报中将今年的资本支出预测从 2000 亿美元上调至 2200 亿美元。

这就是为什么这种支出水平不应让投资者担心。

亚马逊如何在人工智能领域获胜

在我们考虑亚马逊最新的资本支出计划之前，让我们仔细看看该公司迄今为止的人工智能故事。亚马逊在人工智能领域获胜，因为它是人工智能产品和服务的用户、开发者和销售者。该公司的电子商务部门受益于该技术，因为它将人工智能应用于履行等领域，以提高效率并降低服务成本。

但亚马逊最大的人工智能胜利是通过其 AWS 业务实现的。作为全球第一的云服务提供商，AWS 完全有能力抓住大量的人工智能需求。已经使用 AWS 提供其他非人工智能服务的公司通常也会向这家云巨头寻求人工智能服务，因为将所有业务交给一个提供商很方便。

纳斯达克股票代码：AMZN

AWS 显然取得了胜利，因为亚马逊表示它已经看到非人工智能和人工智能业务的高需求。几个数字可以说明这一点：最近一个季度，AWS 的生成式 AI 和定制芯片的年收入运行率均超过 250 亿美元。 AWS 年运行总额达到 1690 亿美元。

现在，让我们考虑一下令一些投资者担忧的资本支出水平。亚马逊首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 将当前的支出趋势与云计算早期的支出趋势进行了比较。他表示，亚马逊也采取了同样的举措，但时间更长。如今，随着需求加速增长，亚马逊必须在更短的时间内进行投资。

“强劲的财务回报”

话会议上表示：“在这一及更高的支出水平上，我们对强劲的财务回报有清晰的认识。”

具体方法如下：该公司的数据中心需要在服务器投入使用并开始货币化之前两年进行投资。但这些数据中心的使用寿命至少为30年，支持五到六代服务器。服务器是赚钱的机器，一旦插入就可以产生收入。

亚马逊仅在安装前几个月购买服务器和网络设备，因此该公司对需求有清晰的了解。如果没有需求，亚马逊就不会购买服务器。

这些服务器在不到三年的时间里就实现了收支平衡，并且最多可以使用六次，从而有足够的时间来产生利润。与此同时，人工智能合同已经持续了至少五年，为亚马逊的盈利提供了可见性。

贾西表示，考虑到这一点，亚马逊认为人工智能业务的利润和回报遵循该公司在其核心云业务中看到的模式，甚至更快地交付结果。

YCharts 提供的 AMZN 投资资本回报率数据

所有这些都让我们清楚地了解人工智能的资本支出计划以及如何转化为利润。这些细节，加上人工智能公司所看到的巨大需求，以及人工智能在现实世界中的应用才刚刚开始的想法，应该会给投资者带来一些对未来的信心。这就是为什么亚马逊今年 2200 亿美元的资本支出不应让那些打算长期持有该股票的股东担心：随着这个周期的结束，这家科技巨头及其股东可能会大大受益。