诺基亚公司 (HLSE:NOKIA) 已深入推进 AI 原生电信基础设施，宣布与 NVIDIA、Supermicro、Cadence 以及 Elisa 等运营商在 AI-RAN、主权 AI 平台和分布式边缘计算领域扩大合作。
最近对 AI-RAN 和主权人工智能的热情并没有阻止诺基亚公司的短期波动。尽管年初至今的股价回报率为 49.02%，一年的股东总回报率为 77.54%，但股价在过去 30 天内下跌了 14.25%，在 90 天内下跌了 5.38%，这表明该股的势头在较长时期内不断增强。
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诺基亚公司现在看起来像是一个严肃的人工智能基础设施平台，但股价却刚刚大幅回落。最近的幻灯片是否为这个故事提供了公平的入口，或者它是否已经融入其中？
最受欢迎的叙述：46% 被低估
诺基亚 Oyj 收盘价为 8.23 欧元，而最受关注的叙述采用 7.68% 的折扣率，其公允价值为 15.16 欧元。对于试图判断最近的价格回调是噪音还是更大的因素的投资者来说，这一差距已成为一个关键参考点。
得益于人工智能和云相关解决方案不断增长的需求，诺基亚第二季度业绩强劲，营收为 48.15 亿欧元，每股收益为 0.07 欧元。该公司还通过适用于 5G 网络的人工智能工具扩大其在国防部门的业务，为实现收入多元化和加强长期增长前景创造更多机会。
了解为什么 11 名投资者认为诺基亚公司 (Nokia Oyj) 的股价被低估了 46%。
根据 TheTurntTomato 的说法，这种说法将盈利报告和 AI 重点与诺基亚 Oyj 的公允价值 15.16 欧元联系在一起。这一预测隐含 46% 的折扣，反映了这样一种假设：投资者严重低估了与人工智能相关的电信和国防需求在诺基亚长期现金生成中的作用。
同样的故事情节依赖于改善更广泛的数据集中已经可见的基本面。年收入增长 5.5%，净利润每年增长 31.33%（按预测），以及过去五年的盈利转变，所有这些都促进了更高的内在价值，尽管目前的净利润率为 3.4%，而去年同期为 5%。
此外，叙述还指出，诺基亚公司的资产负债表和资本状况得到了支持，例如 2.78b 欧元的现金储备，以及过去一年的回报率，超过了芬兰市场（增长 15.9%）和芬兰通信行业（增长 40.2%）。人工智能暴露、防御机会和历史总回报的结合是为什么流行论文仍然认为价格和价值之间存在空间的核心部分。
结果：公允价值为 15.16 欧元（低估）
尽管如此，如果人工智能支出降温或者电信和国防客户放缓订单，诺基亚公司仍将面临压力。这可能会挑战乐观的现金流叙述。
了解诺基亚 Oyj 叙述的主要风险。
另一种观点：诺基亚公司的市盈率告诉您什么
相对于 15.16 欧元的公允价值叙述，诺基亚 Oyj 可能看起来很便宜，但目前 65.7 倍的市盈率描绘了一幅不同的画面。这远高于欧洲通信行业平均水平 17.8 倍、同行水平 33.7 倍，甚至高于 57.1 倍公平比率估计值。
对于任何关注近期回调的人来说，如此大的差距提出了一个实际问题。股票定价是否对人工智能和盈利增长抱有很大希望，还是市场最终倾向于公平比率？
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下一步
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