核能投资者心中有一个问题：Oklo (OKLO -5.82%) 到底是怎么回事？
作为人工智能能源的典型代表，“核复兴”背后的驱动力（还记得吗？），该公司挑战了我们对核电的传统印象：核电是一个庞大的钢铁和混凝土工业综合体，巨大的冷却塔若隐若现——哦，那个奥克洛？今天该股的交易价格为每股 27 美元，较历史高点约 194 美元下跌了 86%。
Oklo 如何从 194 美元跌至 27 美元，更重要的是，你应该购买吗？
Oklo 售价 27 美元：我们是如何走到这一步的
您可能知道，Oklo 正在尝试建造一个小型模块化反应堆（称为 Aurora），它看起来像是大教堂和生态舱的结合体。 “尝试”并不意味着它缺乏技术知识。不，相反，“尝试”意味着要通过漫长且昂贵的过程来获得监管部门的批准，以销售经过认证的反应堆的电力，这一过程自 2016 年以来一直在进行。
奥克洛 - 奥克洛
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00
毫不奇怪，奥克洛十多年来一直深陷监管审批的泥潭（毕竟这是核能）。令人惊讶的是对核能的反应使得奥克洛成为如此热门的股票。
尽管 Oklo 于 2024 年上市，但热情在 2025 年才真正加速。这是一个强大的人工智能模型不断涌现的时代，人们普遍被该技术的语言流畅性和理性能力所吸引（至少在一开始是这样）。
突然间，华尔街对核能感到兴奋。为什么不呢？人工智能需要电力，最好是清洁电力，而核能是最好的清洁电力来源之一。在 Sam Altman 的支持下，Oklo 似乎是数据中心在日益强大和能源密集型模型时代的完美合作伙伴。
Oklo 似乎仍然是数据中心的良好合作伙伴。但这个未来似乎比去年还要遥远。建设核电站，即使是小型核电站，也需要时间和金钱，投资者似乎不愿意为可能多年无法实现的利润支付溢价。与此同时，科技公司正在寻找更快获得电力保障的方法，包括 Alphabet (GOOG -1.45%) (GOOGL -1.40%) 最近与 Constellation Energy (CEG -0.83%) 达成的为期 20 年的协议，通过升级反应堆增加 890 兆瓦的核电容量。
Oklo 是 27 美元的买入价吗？
发人深省的事实：27 美元的 Oklo 与 194 美元的 Oklo 基本相同。
投资者以 194 美元的价格押注于一家未经监管部门批准且没有运营 Aurora 巨头的公司。 27美元的Oklo基本处于同样的情况。
这并不是说它不值得购买。事实上，以每股 27 美元的价格，投资者肯定会得到更好的价格。尽管如此，尽管该公司的收入很少，但其市场估值约为 50 亿美元，因此我不会称 Oklo 为“便宜货”。
鉴于 Oklo 可能还需要数年时间才能产生有意义的收入，大多数投资者可能会希望在加入之前让这个故事继续下去。