Space Exploration Technologies ( SPCX -1.98% ) 于 2026 年 6 月完成了美国有记录以来最大的首次公开募股。 美光科技 ( MU -7.02% ) 的股价已上涨近 240% ，而 Sandisk ( SNDK -9.01% ) 的股价在 2026 年迄今已飙升超过 591% 。
但博通（AVGO -3.17%）对于长期投资者来说可能是更好的股票。原因如下。
博通的人工智能业务已经产生了大量现金
2026 财年第二季度（截至 2026 年 5 月 3 日）博通收入同比增长 48% 至 222 亿美元。人工智能 (AI) 半导体收入同比增长 143%，达到 108 亿美元。管理层预计第三季度人工智能半导体收入将达到 160 亿美元。
随着公司构建更大的计算集群，博通从两个方面受益。该公司帮助开发定制加速器并销售连接这些芯片的网络产品。
博通第二季度产生了 103 亿美元的自由现金流，但资本支出仅为 2.31 亿美元。该公司能够将自己的资本支出保持在相对较低的水平，部分原因是该公司将大部分芯片生产外包。 2026财年前两个季度，其合约制造商生产的晶圆约95%来自台积电。
其他三只股票存在更大的问题
SpaceX 的收入同比增长 92%，达到 78 亿美元。但其资本支出为184亿美元，其中人工智能业务的资本支出为158亿美元。这些投资可能会获得回报，但执行风险也很高。
纳斯达克股票代码：SPCX
美光和闪迪受益于异常强劲的内存市场状况。美光科技 2026 财年第三季度（截至 2026 年 5 月 28 日）营收达到 415 亿美元，非 GAAP 毛利率达到 84.9%。
纳斯达克股票代码：MU
Sandisk 2026 财年第四季度（截至 2026 年 7 月 3 日）的毛利率同样高达 84.6%。收入环比增长 51%，达到近 90 亿美元，其中三分之二的增长与价格上涨而非销量增加有关。
然而，两家公司仍然面临着这样的风险：一旦内存供应赶上需求，目前异常高的利润可能会下降。双方都在努力让结果更加可预测。
美光已签署 16 份多年期客户协议，通常从 2026 年到 2030 年。这些交易要求客户承诺特定的采购量，并根据合同规定采用固定价格、商定的价格范围或基于市场的条款。 Sandisk 还与八家客户签署了新的多年期协议，涵盖其计划的 2027 财年内存位的约一半和 2028 财年的约三分之二位。
博通的风险回报主张仍然有吸引力
Broadcom 的股价约为 2027 财年平均盈利预期 19.53 美元（截至 2026 年 8 月 14 日）的 20 倍。考虑到分析师预计该公司 2027 财年每股收益将同比增长 68%，这一估值看起来很合理。
博通最大的五个客户已占第二季度净收入的约45%。该公司还承担一定的融资风险。该公司已同意为在五年内租赁给一位客户的人工智能计算架提供融资支持。如果该客户停止支付租金，博通可能面临高达 290 亿美元的风险。
在这四只股票中，博通看起来仍然是长期投资者的更好选择。该公司结合了快速的人工智能增长、强劲的现金生成能力，以及即使增长放缓也能支持稳健回报的估值。