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埃隆·马斯克 (Elon Musk) 于 7 月 22 日向特斯拉 (TSLA) 投资者提供了有关关键供应问题的更清晰信息。他表示，美光 (MU) 最近以“合理的条件”向特斯拉提供了“非常重要的内存芯片分配”，并补充说美光正在“在未来几年为特斯拉腾出空间”。
马斯克还表示，整个行业的内存价格“相当疯狂”，并且是“我见过的最大的价格涨幅”。这很重要，因为这看起来不仅仅是一个短期解决方案。
在存储芯片越来越难找到、越来越贵的时候，特斯拉可能会获得更稳定的供应线。这种短缺与人工智能的巨大需求有关，甚至苹果公司（AAPL）首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）也将其称为“百年洪水”。
所以真正的问题很简单。美光只是在帮助特斯拉渡过紧张的市场，还是特斯拉下一阶段更大目标的开始？
特斯拉第二季度利润紧张
特斯拉最新季度的业绩让美光科技的消息显得更加重要，尤其是该公司在下一个重大赌注上继续投入更多资金。 7 月 23 日发布的 CY2026 第二季度报告显示，销售情况稳定，但最重要的部分却疲软。
其营收为 282.4 亿美元，高于预期的 267.1 亿美元。但非 GAAP 每股收益仅为 0.33 美元，远低于预期的 0.54 美元，这表明较高的销售额仍未完全转化为利润。
该股票的价格也讲述了一个粗略的故事。特斯拉年初至今下跌 30.4%，过去 52 周小幅上涨 2.54%。
其1.2万亿美元的市值仍有乐观空间，但279.53倍的远期市盈率和14.81倍的市销率均远高于行业中位数16.73倍和0.88倍。
它最近的盈利记录也无济于事。截至 2026 年 6 月的季度，特斯拉公布的业绩为 0.04 美元，而预期为 0.32 美元，较预期低 87.50%，这表明实现预期有多么困难。
本季度的运营情况也好坏参半。特斯拉交付了 480,126 辆汽车，但毛利率为 16.8%，营业利润率从 4.1% 降至 1.4%，自由现金流利润率从 0.6% 降至-3.9%。
在淘汰价格较高的 Model S 和 Model X 后，该公司还更加依赖价格较低的 Model 3 和 Model Y 汽车。特斯拉管理层指出，在人工智能和其他新技术上的支出增加，而其运营现金流下降 73.30% 至 39.37 亿美元，净现金流下滑至 3900 万美元。
美光科技在内存领域的胜利与特斯拉的更大发展相契合
马斯克与美光的交易带来了重要的内存分配。这以合理的价格确保了人工智能训练和推理的关键芯片。
这很重要，因为马斯克的芯片战略远远超出了单一供应商关系的范围。他曾与 ASML 谈论过 Terafab，而特斯拉也在开发自己的 AI 芯片，这将使其以后对供应和成本有更多的控制。
马斯克于 3 月份推出了 Terafab，作为一个完全集成的芯片项目，它将设计、制造和先进封装集中在一个屋檐下，目标是每年超过 1 太瓦的人工智能计算能力。他表示，该项目是必要的，因为半导体行业的规模扩张速度不够快，无法满足他预期的未来芯片需求。
擎天柱为该计划添加了另一层。马斯克承认该机器人还没有供应链，但他表示仍有理由保持乐观。这很重要，因为特斯拉的人形机器人计划需要芯片、零件和制造深度，然后才能扩展到演示之外。
Robotaxi 的进展开始为硬件构建创建更具体的用例。特斯拉已开始将其佛罗里达州车队货币化，这为自动驾驶业务提供了早期收入途径，同时该公司继续投资于计算和芯片。
总的来说，美光的分配看起来像是一场实际的胜利，但也提醒人们特斯拉现在对供应链执行的依赖程度。
华尔街仍看到更多上涨空间
特斯拉下一季度的表现仍将较为疲软，分析师预计截至 2026 年 9 月的季度每股收益为 0.36 美元，低于一年前的 0.37 美元。这意味着同比下降 2.7%，这表明该公司在回报显现之前仍在大力支出。
美国银行仍然是对特斯拉较为乐观的声音之一。它给出了“买入”评级和 460 美元的目标价格，其理由是特斯拉有效扩展技术的能力可以帮助其引领机器人出租车市场。
更广泛的华尔街也仍然相当支持。根据 43 名分析师的调查，特斯拉一致给予“适度买入”评级，他们的平均目标价为 418.06 美元，意味着上涨空间约为 33.6%。这种设置让特斯拉处于一个奇怪的境地。
结论
美光的芯片分配看起来对特斯拉来说是一个小但有用的胜利，因为它在适当的时候缓解了供应问题。尽管如此，特斯拉的盈利仍面临压力，因此市场将想看看这种芯片接入是否真的会带来更好的业绩和更强的利润。最有可能的是，随着投资者平衡良好的供应消息和疲软的季度，该股可能会保持有点波动。随着时间的推移，更大的考验是 Robotaxi、Optimus 和特斯拉自己的芯片计划是否开始显示出真正的进展，而不仅仅是空谈。