Robinhood (HOOD -1.69%) 是否试图推翻高盛？不完全是这样，但它正在慢慢向个人客户交易者的投资银行方向发展。

2026 年将成为有记录以来筹集资金最热门的首次公开募股 (IPO) 年，Robinhood 希望将其转化为客户的价值。 Robinhood 有史以来第一次成为 IPO 的承销商，这将有助于直接向客户提供 IPO 分配并产生直接收入。

这是否让 Robinhood 的股票今天值得买入？

纳斯达克股票代码：胡德

承销大浦IPO

很快，智能戒指和健康洞察公司 Oura Ring 将通过 IPO 上市。作为 IPO 流程的一部分，该公司希望从投资银行筹集 30 亿美元，并已选择了 18 家银行进行合作。

名单上的最后一家银行令人惊讶：Robinhood。这家面向个人投资者的经纪公司将首次承销 IPO，这意味着 Oura 将利用它直接向 Robinhood 客户出售股票。这与 Robinhood 之前针对客户的 IPO 计划不同，后者只是充当连接客户与 IPO 分配的中介。

现在，它可以直接向客户出售普通股，这可以帮助它获得相对于其他券商的竞争优势。如果 Robinhood 是确保 IPO 分配的最佳应用程序，那么它可以推动更多客户的采用。

超越经纪公司的范畴

Robinhood的经纪业务如今表现不错。上季度，尽管加密货币收入大幅下滑，交易收入仍同比增长 44% 至 7.76 亿美元。这是由于其股票和期权交易平台的稳定增长，以及新事件交易平台的快速增长，该平台类似于 Polymarket 等预测市场。

在个人金融领域，Robinhood 已逐渐成为一家银行，旨在为其信用卡吸引存款和客户。上季度其“其他”收入增长了 54%，达到 1.43 亿美元，目前该公司表示，其 13 条业务线的年化收入达到或超过 1 亿美元。这不仅仅是一个股票交易平台。

它最近推出了一张名为 Robinhood Platinum 的高收费福利卡（直接从美国运通品牌窃取），可以推动更多的支付和订阅收入。 Robinhood 上一季度的每用户平均收入 (ARPU) 同比增长 24% 至 187 美元，自 2020 年以来每年增长 14%。

HOOD 市盈率数据由 YCharts 提供。

你应该购买罗宾汉股票吗？

目前，Robinhood 的市值为 1040 亿美元，使其成为全球最大的金融服务公司之一。其往绩净利润为 20 亿美元，该股的市盈率 (P/E) 约为 51。

对于股票交易平台来说，这是昂贵的，更不用说试图进入银行服务的企业了（大多数银行的交易收益约为 10 倍）。 Robinhood 向投资者展示了它可以通过扩展到新产品类别来实现增长，例如 Robinhood 白金卡或最近进军投资银行业务，为其客户的 IPO 股票提供资金。然而，与这些金融服务产品相关的未来增长的大部分似乎已反映在今天的股票中。

Robinhood 上季度净利润增长 48%，达到 5.73 亿美元。请记住，这些也是牛市收益。不要指望 Robinhood 的净利润会永远以每年 48% 的速度增长。为了达到 100 亿美元的年收益和对经纪/银行股票有意义的估值，它需要将其净利润增长 5 倍。即使维持目前的盈利增长率，这也需要很多年的时间。最好等到罗宾汉股票达到更便宜的水平后再购买。