最后，技术补丁可能有其价值。

Truist 首席投资官 Keith Lerner 指出，标准普尔 500 指数 (^GSPC) 科技行业的远期市盈率已从去年 10 月的 32 倍下降至约 21 倍。在这些水平上，科技股的估值大致与 OpenAI (OPAI.PVT) 于 2022 年 11 月推出 ChatGPT 时的水平相同。

与此同时，勒纳表示，科技行业的预期盈利增长仍然是迄今为止市场上最强劲的，预计在过去三个月内将增长约 20%。

“围绕循环融资和新模式开发的步伐仍然存在风险和悬而未决的问题。然而，随着科技股的相对估值溢价降至约 9%，接近过去十年的最低水平，该行业似乎至少反映了部分不确定性，”勒纳解释道，并补充说，该行业目前对投资者来说代表着“相对机会”。

勒纳详细介绍了科技股的估值正在经历压缩，因为顽固的通货膨胀和国债收益率的上升——10年期（^TNX）收益率徘徊在5%附近——增加了贴现率。反过来，这直接侵蚀了未来盈利预测的现值。

投资者还要求提供投资回报证明，因为 Meta (META) 和亚马逊 (AMZN) 等主要科技超大规模企业今年在人工智能资本支出上投入了估计 8000 亿美元。

除了大量的数据中心支出之外，软件和硬件提供商还面临着企业 IT 预算潜在削减和人工智能投资变现时间慢于预期的日益严格的审查。

即便如此，科技股估值达到如此水平的情况并不常见。

“大量证据支持与主要市场趋势保持一致，”勒纳说。 “减持投资者应考虑增加股票敞口，科技股目前提供了相对的机会。进一步回调可能会提供一个变得更加激进的机会。”