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对安全性以及人工智能能力如何发展的担忧使得前沿模型的开发速度成为人们关注的焦点。继几个月前这样做之后，Anthropic 再次呼吁采取措施限制前沿模型的改进速度。

今日博通

可以理解的是，这引起了人们对人工智能行业的严重担忧。 9 月 14 日，Anthropic 首席执行官达里奥·阿莫迪 (Dario Amodei) 发表博文“我们必须在前沿迈进”后的下一个交易日，许多人工智能相关股票暴跌。

Broadcom 纳斯达克：AVGO 下跌 4.8%，Astera Labs 纳斯达克：ALAB 等波动性较高的公司下跌超过 10%。市场预计这些股票未来的销售额和盈利将大幅增长，而前沿模型开发的放缓可能会威胁到这一点。

Broadcom 首席执行官 Hock Tan 最近面临着关于人工智能开发节奏如何影响其约 3500 亿美元人工智能销售前景的直接问题。毫不奇怪，谭对他的预测保持坚定，他的评论揭示了人工智能放缓辩论中的真正细微差别——这种细微差别恰好有利于博通。

博通消除了人工智能发展放缓的担忧

话会议中，博通预计 2027 财年 (FY2027) 的 AI 芯片收入将达到 1150 亿美元，2028 财年 (FY2028) 的 AI 芯片收入将达到 2300 亿美元。 Hock Tan 表示，“我们充满信心地相信，我们将在未来 2 年内向这些客户交付 3500 亿美元的人工智能半导体。”

当被问及“在关于人工智能放缓的整个辩论中是否发生了任何事情会让您暂停这一预测时？”谭说：“不，一点也不。” Tan 补充说，该公司认为前沿模型开发（训练）和推理的计算需求仍然非常强劲和持久。训练是让模型更加智能的过程，而推理是指使用已经训练好的模型来执行任务。

然而，谭后来发表了一个稍微更具启发性的声明，他说：“听着，我不了解训练，但是当你想要将推理产品化时，我认为它仍然非常非常强大。”这一声明与一致同意的人工智能发展放缓可能对行业产生的影响是一致的。

模型变得太聪明、太快是 Anthropic 和其他人讨论的主要恐惧。反过来，人工智能发展的放缓可能会对训练计算的需求产生最大的负面影响。事实上，Amodei 在他的博客中特别指出，“我们还应该考虑基于限制前沿模型的成分（例如训练计算）来调整节奏。”幸运的是，对于博通来说，其人工智能芯片业务正变得更加以推理为导向，而不是以训练为导向，这一点从其客户关系就可以看出。

Broadcom 的顶级客户关系重点关注推理

Broadcom 在最新的财报电话会议中指出，它是 Alphabet 的 NASDAQ: GOOGL 合作伙伴，共同开发该公司的下一代张量处理单元 (TPU) v8i。这是 TPU v8 的推理优化变体，而联发科技 OTCMKTS: MDTKF 是 Alphabet 开发训练优化 TPU v8t 的合作伙伴。因此，博通显然更容易受到该芯片的推理需求的影响。

该公司与 OpenAI 的合作也是如此。 Broadcom 帮助 OpenAI 开发了 Jalapeo，公司明确将其称为“OpenAI 的首款定制推理芯片”。虽然目前来自 OpenAI 关系的收入可能有限，但 Broadcom 预计这种情况不会持续太久。随着 Jalapeo 的推出，博通预计 OpenAI 将在 2028 财年成为该公司第二大定制芯片买家。

然后是 Anthropic，博通预计该公司将在 2027 财年成为其最大的客户芯片收入来源，并在 2028 财年维持这一地位。 Broadcom 并未为 Anthropic 开发单独的芯片；该公司还将部署 TPU。尽管如此，这些芯片也将进行推理优化，Anthropic 预计将在 2027 年部署 5 GW 的 TPU v8i，并在 2028 年再部署 10 GW。

人工智能放缓的呼声仍然是值得关注的风险

有理由相信，如果前沿模型开发的步伐放缓，训练计算需求将受到最不利的影响。在这种情况下，博通对推理计算的高度关注可能会使其处于更好的位置。

这并不是说人工智能发展的放缓不会对博通的业务和股价产生负面影响。它很有可能，特别是如果开发速度放缓导致前沿模型失去其智能领先地位，从而改变其推理需求份额。反过来，继续监测前沿发展放缓的呼声是否增强并走向实施也很重要。

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利奥·米勒