量子计算一直是投资者白热化的行业，但谁真正赢得了量子计算竞赛呢？
答案取决于你所说的“获胜”是什么意思。如果你问哪家公司在商业上取得了最大的进步，我认为答案相当简单：IonQ。但现在还处于早期阶段。
如果你问谁将建造第一台真正有用的量子计算机，这是一个更有趣的问题，而事实是，现在说这个还为时过早。
让我们看一下 IonQ 和 Rigetti 计算。
IonQ正在构建全栈量子平台
IonQ ( IONQ -3.61% ) 去年花了很多时间从量子计算开发商转型为更具扩张性的公司。公司管理层现在将 IonQ 描述为涵盖计算、网络、传感和安全的全栈平台。
其底层技术不同于包括 Rigetti 在内的许多竞争对手。 IonQ 构建了俘获离子量子计算机，这种设计通常与非常高的门保真度（量子操作的准确性）相关，但门速度比超导系统慢。该公司去年公布的 2 量子位门保真度为 99.99%。
在去年进行了一系列重大收购之后，IonQ 还积极推进商业部署。 2026 年第一季度，该公司销售了第一套最新的 256 量子位系统，并将销售范围扩大到 30 多个国家。
纽约证券交易所代码：IONQ
Rigetti 押注于超导速度
Rigetti Computer (RGTI -4.71%) 制造超导量子处理器，这与 IBM 和 Alphabet 等公司追求的通用技术相同。这些系统的运行速度比俘获离子机器快得多，门速度为数十纳秒。但它们还需要极其复杂的低温冷却系统，其运行速度接近绝对零，并且通常难以提供与 IonQ 捕获离子方法相同水平的保真度。
Rigetti 最终推出了其 108 量子位 Cepheus-1-108Q 处理器，并展示了 99.1% 的 2 量子位门保真度。首席执行官 Subodh Kulkarni 表示，该公司相信，如果量子比特达到约 1,000 个，同时保持高保真度和有效的错误缓解，它可以在大约三年内达到量子优势（行业术语，即量子计算机在商业有用的任务上优于经典计算机）。
IonQ 和 Rigetti 的财务状况如何？
IonQ 第一季度收入为 6470 万美元，同比增长 755%，同时将全年指引提高至 2.6 亿至 2.7 亿美元。其剩余履约义务（RPO）——尚未确认的合同收入——升至创纪录的 4.7 亿美元。也许最重要的是，该公司本季度末拥有约 31 亿美元的现金、现金等价物和投资。
可以肯定的是，IonQ 仍然没有盈利。其调整后的 EBITDA（未计利息、税项、折旧和摊销前利润）亏损指引仍预计今年亏损将超过 3 亿美元。管理层预计在可预见的未来将出现重大损失。
该公司报告上季度的 GAAP（公认会计原则）利润几乎完全来自非现金会计调整，而不是营业收入。
Rigetti 目前的运作规模有所不同。该公司第一季度营收仅为 440 万美元，而季度末现金为 5.69 亿美元，无债务。与 IonQ 一样，其报告的 GAAP 利润主要来自权证会计，而不是其核心业务。 Rigetti 还继续严重依赖政府开发合同，同时努力随着时间的推移扩大硬件销售。
量子计算机会巨大，但不确定
麦肯锡估计，到 2035 年，量子计算最终将创造 1.3 万亿至 2.7 万亿美元的经济价值。这是一个巨大的机会，是的，但投资者需要持保留态度，并记住除了麦肯锡是最慷慨的估计之一这一事实之外的一些事情。
首先，这是全球经济产生的总价值。这不是量子公司的销售目标。根据同一份报告，Rigetti 和 IonQ 等生产商本身的份额仅为 600 亿至 1000 亿美元。
其次，没有人能够确切地说何时——或者甚至是否——能够大规模实现真正的量子优势。这项技术完全有可能在几十年后才会出现成熟的、革命性的版本。行业外有很多科学声音对量子内部人士提出的时间表表示怀疑。
底线
在这一点上，我必须给予 IonQ 优势，无论是在技术能力还是商业成功方面。话虽这么说，我认为兴奋已经超过了现实，两家公司目前都被高估了。