尽管衍生品市场情绪低迷，但比特币的脱钩和Strategy的现金筹集为比特币潜在反弹至70,000美元奠定了基础。
要点：
尽管未能突破 65,500 美元，但比特币 (BTC) 在过去一周表现出相对强势。更重要的是，由于担心人工智能行业估值过高，投资者纷纷从存储芯片制造商获利，加密货币已与传统市场脱钩。尽管如此，从比特币的衍生品指标来看，顶级交易员对反弹至 70,000 美元并不是特别有信心。
比特币永续期货年化融资利率。资料来源：拉维塔斯
周一，比特币永续期货年化融资利率处于中性 8% 水平，与一周前持平。对看涨杠杆的过度需求推动该指标突破 12% 的水平，上次发生在 7 月 10 日。目前尚不清楚比特币交易者缺乏乐观情绪是否与科技股抛售或伊朗战争蔓延的担忧有关。
纳斯达克 100 期货（左）与比特币/美元（右）。来源：TradingView
以科技股为主的纳斯达克 100 指数周五五周来首次跌破 28,800 点，而比特币在周末表现强劲，最终在周一突破 65,000 美元。 Strategy 宣布通过在前一周出售普通股成功筹集 2.63 亿美元现金，缓解了对潜在比特币抛售压力的担忧。
除了2028年和2029年到期的26亿美元可转换债务外，投资者还对Strategy向其优先永续股股东派发17.6亿美元年度股息感到极度焦虑。通过将现金储备提高到舒适的32.2亿美元，该公司希望消除资产负债表中未实现的比特币损失所带来的不确定性。
Deribit 的比特币 30 天期权 Delta 偏度（看跌期权）。资料来源：拉维塔斯
周一，比特币 30 天期权 Delta 偏差为 13%，这意味着看跌期权（卖出）的交易价格相对于看涨期权（买入）的溢价。在中性条件下，该指标的范围应为-6%至+6%。尽管与前一周 19% 的 Delta 偏差相比略有改善，但鲸鱼和做市商仍然不愿意持有下行价格风险。
在人工智能股票疲软和避险情绪加剧的情况下，比特币的弹性
人工智能相关股票的抛售也导致投资者更加规避风险。 IBM、SanDisk、甲骨文、ARM、SpaceX和英特尔股价大幅下跌，恰逢美国5年期国债收益率上涨。交易员要求持有政府债券获得更高的回报，这表明他们预计由于持续的财政债务问题将进一步采取扩张性货币措施。
黄金/美元（左）与美国 5 年期国债收益率（右）：来源：TradingView
美国5年期国债收益率周一飙升至4.33%，高于两周前的4.22%。奇怪的是，金价自 5 月中旬以来一直处于下跌趋势，这表明没有任何资产类别能够免受全球经济增长前景恶化和中东地缘政治持续紧张局势的影响。
周一，美国总统特朗普发誓要对伊朗发动导弹袭击、导致驻约旦美军士兵死亡的事件进行报复，令风险资产处于高度戒备状态。在货币基础扩张的迹象下，比特币跃升至 65,500 美元，强化了与传统金融市场进一步脱钩的理由。尽管比特币衍生品市场缺乏看涨情绪，但企业盈利疲软（尤其是人工智能领域）可能会引发其向 70,000 美元的反弹。