亚马逊 ( AMZN -0.94% ) 和微软 ( MSFT -0.30% ) 是人工智能 (AI) 领域的两大巨头。这两家公司都走了类似的道路，选择将人工智能集成到自己的产品中，但利用其他提供商的模型，而不是创建自己的模型。他们各自还拥有蓬勃发展的云计算业务，受益于不断增长的人工智能工作负载。

但这两者中哪一个更值得购买呢？让我们看一下世界第四和第五大公司，看看哪家对您的投资最有意义。

两家公司业务范围广泛

微软的业务相当广泛，从企业生产力软件到游戏软硬件再到云计算。微软在其所在的许多行业中拥有铁一般的控制力，并且即使情况不景气，大量客户也无法承担削减微软软件的费用。这使得微软成为一个相当安全的投资企业，因为无论经济状况如何，它都可能没问题。

纳斯达克股票代码：微软金融时报

亚马逊也处于类似的情况，因为其商务业务已成为最受欢迎的在线购物目的地，并且每天都有无数忠实的客户使用其服务。

微软和亚马逊也拥有坚如磐石的云计算业务，它们在人工智能的建设中蓬勃发展，并且各自花费了数千亿美元来增加容量以满足需求。

纳斯达克股票代码：AMZN

虽然每项业务都有其起伏，但没有任何迹象表明微软或亚马逊的基础业务比对方更好。因此，我对这一类别的评分为平局。

获胜者：平局。

两家公司的增长速度相似

从收入增长的角度来看，微软长期以来一直领先于亚马逊，但这种情况在最近一个季度发生了变化。

MSFT 收入（季度同比增长）数据由 YCharts 提供。

这一增长主要是因为亚马逊的云计算部门亚马逊网络服务 (AWS) 开始真正加速增长，在连续几年保持 20% 左右的增长之后，第三季度增长了 37%。考虑到我们刚刚看到了人工智能支出和云计算因支出而增长的冰山一角，如果亚马逊继续保持领先地位，我不会感到惊讶。

亚马逊的另一个优势是营业利润增长。每家公司都对私营人工智能公司进行了大量投资（微软对 OpenAI 进行了大量投资，亚马逊对 Anthropic 进行了投资），这扭曲了盈利结果。相反，我将使用营业利润增长，其中不包括这些收益。亚马逊在这方面的领先地位开始真正显现，主要是因为云计算的利润率高于其基础商业业务。

MSFT 营业收入（季度同比增长）数据由 YCharts 提供

这巩固了亚马逊在增长类别中的胜利。

获胜者：亚马逊。

从一项指标来看，微软是最便宜的股票

我将使用其营业利润来对股票进行估值，其原因与我查看营业收入增长与每股收益增长的原因相同。

MSFT 运营市盈率数据由 YCharts 提供。

从这个角度来看，微软的股票要便宜得多，但考虑到亚马逊的增长率，这是有道理的，亚马逊值得溢价。

如果我们看一下未来的盈利预测，就会过滤掉一些与过去投资增加带来的收益相关的增长。从这个角度来看，亚马逊其实看起来更便宜。

MSFT 市盈率（远期）数据由 YCharts 提供。

亚马逊卓越的利润增长率不断将其推向榜首，因此我认为很容易宣布亚马逊成为该类别和整体的赢家。

这是否意味着您需要出售所有的微软股票？绝对不是。我认为微软仍然是一项伟大的投资，有很大的上升空间。然而，随着 AWS 的增长速度将比过去快得多，亚马逊看起来在短期内有更大的上涨空间。