微软 (MSFT) 股票在三个月内上涨了约 34%，您可能想知道它是否能保持这一涨幅。管理层预计 2026 年资本支出约为 1,750 亿美元，并表示这些支出可能会降低运营利润率。一些过时的事件将表明这些支出是否得到了回报。以下是未来六个月内最有可能影响微软股票走势的收益报告和其他日期。
微软将于 10 月 27 日公布 2027 年第一季度财报
微软计划于 2026 年 10 月 27 日公布财报。该报告涵盖 2027 年第一财季。其云计算业务 Azure 是该报告中最有可能影响股价的部分。 Azure 属于智能云领域，在 2026 财年第四季度的 900 亿美元收入中，该领域带来了 393 亿美元的收入。
管理层预计 2026 年 7 月 29 日的 Azure 增长约为 45%。该指南适用于 2027 年第一财季，不包括货币影响。管理层表示，客户需求仍然超过可用容量。 2026 年 10 月 27 日值得关注的数字是 Azure 增长率。低于 45% 左右的比率意味着 Azure 未达到该指南。较高的比率将表明新产能转化为收入。微软正在斥巨资增加这一能力。
微软预计 2026 年支出约 1750 亿美元
微软 2026 年的资本支出仍在进行中。管理层在 2026 年 7 月 29 日的电话会议上预计总规模约为 1,750 亿美元。这一总额占微软过去 12 个月 3318 亿美元收入的一半以上。
话会议上表示，较高的资本支出已经减少了自由现金流。自由现金流是支出后剩余的现金。 Microsoft 的以下 2027 财年第二季度报告定于 2027 年 1 月 26 日发布。届时 2026 年日历将结束，您可以查看总数。总额远高于 1750 亿美元，这意味着微软的支出比其承诺的要多。管理层已将其支出与其所看到的需求挂钩，两家云计算竞争对手与微软在同一周发布了报告。
两家云竞争对手 10 月 27 日和 28 日的结果
Alphabet 定于 2026 年 10 月 27 日发布报告，与微软同一天。 Amazon.com 将于 2026 年 10 月 28 日跟进。两家公司都在云计算领域与 Azure 竞争。他们的结果是对云需求的二次解读，但它们不是微软自己的数据。
云需求很重要，因为微软的云收入在 2026 财年超过了 2140 亿美元。这几乎占其总收入的三分之二，而且涵盖的范围比 Azure 还要多。这两天值得关注的数字是两家公司的云增长率。两者增长放缓可能表明客户购买的云容量减少。更快的增长则表明相反的情况。微软股票历来因盈利而大幅波动，这对任何持有该股票的人都很重要。
微软所有者应该做好哪些准备？
微软股价去年最大跌幅为 34.9%，这是要做好准备的规模。那次下跌从 2025 年 10 月 28 日开始，到 2026 年 6 月 25 日结束。在此期间，10,000 美元的微软股票变成了约 6,510 美元。在最近四次财报电话会议期间，该股两天的走势从下跌 9.8% 到上涨 14.7%。
如果Azure的增长和资本支出保持在管理层的数字附近，微软就已经做到了它所说的。 Azure 增长可能会更低，或者资本支出可能会更高。如果发生任何一种情况，请准备好迎接 2026 年 6 月结束的大跌幅。适合这些日期的头寸规模是指，重复该跌势不会迫使您卖出。
如何针对 MSFT 采取行动？
现在您对微软更加了解了。这就是我们的目的：让您在投资之前了解情况。然而，押注单一股票有其自身的风险。
有一个更明智的选择。自成立以来，Trefis High Quality (HQ) 投资组合已经超越了结合三大指数（S&P 500、S&P Mid-cap 和 Russell 2000）的基准。而且它没有承担自行选股带来的集中风险。
如果您更愿意对 MSFT 本身采取行动：