Palantir Technologies (PLTR) 以向政府销售软件而闻名。现在其增长最快的来自于美国公司。美国商业收入就是这些美国公司向Palantir支付的费用。最新季度该额度达到 7.64 亿美元。较上年同期增长 149%。那么美国公司在购买什么？

Palantir 向美国公司出售什么？

这些数据来自 2026 年第二财季。这些客户购买的是控制权。管理层表示，企业需要拥有自己的数据、逻辑、操作和安全性。

他们不想将其交给外部模型。 Palantir 的软件是让客户能够以这种方式工作的一层。

需求体现在数量上。该公司拥有 653 名美国商业客户。这比一年前增加了 35%。

Palantir 还在美国签署了创纪录的 21.32 亿美元新商业合同。该数字计算了每笔交易的整个生命周期。比前一年增长了 153%。

美国政府收入高于美国商业收入，为 8.09 亿美元。政府收入增长90%。商业方面增长更快。

管理层预计这种情况将持续下去。它将该业务的全年目标提高到 34.24 亿美元以上。也就是说至少增长了 134%。你为此付出的代价是下一个问题。

您是否为这种增长付出了太多代价？

你正在付出非常高的代价。 Palantir 的市盈率是其往绩市盈率的 147 倍。标准普尔 500 指数的市盈率为 22.6 倍。

市盈率是您为每年报告的每一美元利润所支付的价格。按照这一标准，该股票每美元利润的成本是美国大型公司平均价格的几倍。

这里有两件事确实支持这个价格。增长是有利可图的。过去一年营业利润占收入的43%。标准普尔 500 指数的数字为 18.6%。

现有客户的支出也不断增加。管理层预计本季度净美元保留率为 157%。这意味着顾客的花费大约是以前的一半。

如今，买家为每一美元利润支付的价格并不会降低。

价格也已经上涨了很长一段距离。 Palantir 在过去三个月的回报率为 59%。标准普尔 500 指数回报率为 5.7%。

从更长的窗口来看，它看起来有所不同。该股去年回报率为 1.4%。该指数回报17.9%。该股此前也曾大幅下跌。

2022年的通胀冲击和美联储紧缩是最明显的例子。 Palantir 当时下跌了 64%。标准普尔 500 指数下跌 24%。因此，这个行业接下来发生的事情很重要。

Palantir 下一步会走向何方？

限制位于公司内部。管理层表示，软件部署速度阻碍了增长。需求不是约束。

与此同时，成本也在上升。管理层预计第三季度的费用将大幅增加。然后新员工就开始了。

下一份报告涵盖 2026 年第三财季。它将显示商业运行是否持续。关注今年美国商业收入是否保持在 34.24 亿美元以上。还要注意顾客数量。

保持这一速度的季度将表明美国公司正在开展这项业务。这将使今天的价格更容易捍卫。

疲弱的季度将显示相反的情况。第一个警告是，美国新签订的商业合同远低于刚刚签署的 21.32 亿美元。第二个是增长速度低于管理层指导的速度。要么将价格置于业务之上。

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