自惠而浦 (WHR) 上次发布盈利报告以来已经过去一个月了。在此期间，股价下跌了约 15%，表现逊于标准普尔 500 指数。

最近的负面趋势会持续到下一次财报发布之前吗？还是惠而浦即将迎来突破？在我们深入研究投资者和分析师最近的反应之前，让我们快速浏览一下最新的收益报告，以便更好地把握重要的催化剂。

惠而浦第二季度盈利因销量下降和成本压力而未达预期

惠而浦报告称，2026 年第二季度的持续亏损超出预期，且销售未达预期，这两项指标均逐年恶化。该公司公布 2026 年第二季度每股持续亏损 21 美分，高于 Zacks 一致估计的 20 美分亏损。与一年前每股 1.34 美元的持续收益相比，这一结果并不理想。净销售额同比下降 6.8% 至 35.17 亿美元，比市场预期的 36.02 亿美元低 2.4%。有机净销售额下降 1.7%，至 34.37 亿美元，反映出销量下降和零售商库存压力，但定价行动部分抵消了这一压力。

WHR盈利能力面临成本压力

毛利润同比下降 27.5% 至 4.42 亿美元。由于销量下降和通胀压力影响了盈利能力，毛利率收缩约 360 个基点至 12.6%。销售、一般和管理 (SG&A) 费用下降 6.5% 至 3.71 亿美元。持续息税前利润暴跌 69.1% 至 6,200 万美元，而持续息税前利润率收窄 350 个基点至 1.8%。关税、原材料通胀和燃料成本仍然是主要阻力。得益于业务处置收益 1.39 亿美元，普通股股东可获得的 GAAP 净利润增长 14.2%，达到 7500 万美元。

WHR 各地区业绩详情

MDA 北美部门的净销售额同比下降 1.5%，至 24.08 亿美元。排除汇率影响，由于行业衰退导致销量下降，销售额也下降了 1.5%，但部分被有利的价格/组合所抵消。部门息税前利润从 1.44 亿美元下降 55.4% 至 6400 万美元，息税前利润率收缩 320 个基点至 2.7%。利润率下降反映出销量下降以及关税、原材料和燃料成本上升，但部分被有利的价格/组合所抵消。随后，在之前宣布的定价行动的帮助下，净销售额增长了 8%，息税前利润率提高了 240 个基点。 MDA 拉丁美洲的净销售额同比增长 7.8%，达到 8.68 亿美元。然而，排除汇率影响，尽管销量增加，但由于巴西的价格/组合不利，销售额下降了 1.7%。部门息税前利润从 4800 万美元下降 45.7% 至 2600 万美元，息税前利润率收缩 300 个基点至 3%。利润率受到不利的价格/组合的压力，但部分被有利的巴西税收案件相关收益所抵消。惠而浦还宣布了提价和结构性成本行动，旨在恢复巴西的利润率。 SDA Global 的净销售额同比微升 0.5%，达到 2.02 亿美元。排除汇率影响，销售额下降 1.2%，因为零售商库存下降足以抵消强劲的销售趋势。部门息税前利润从 3500 万美元下降 30.8% 至 2400 万美元，息税前利润率收窄 540 个基点至 11.9%。利润率表现反映了计划的营销投资，部分受到新产品发布和直接面向消费者扩张的支持。在全球强劲销售和市场份额增长的支撑下，基本需求依然乐观。

惠而浦的财务健康概况

惠而浦第二季度末现金及现金等价物为 12.39 亿美元，长期债务为 68 亿美元，股东权益总额为 39 亿美元。该公司完成了一项 20 亿美元的资产贷款安排，并发行了 20 亿美元的担保债券，在 2028 年之前清算债务到期日。2026 年前六个月，惠而浦使用了 9.47 亿美元的运营现金，而上年同期为 7.02 亿美元。 2026 年上半年，自由现金流从 8.56 亿美元变为负 11.08 亿美元。该期间的资本支出从 1.54 亿美元增至 1.62 亿美元。

惠而浦更新 2026 年展望

惠而浦目前预计 2026 年净销售额约为 150 亿美元，在最大价格涨幅下持续的息税前利润率约为 4%。净销售额较 2025 年增长近 1.5%，同比净销售额约为 147 亿美元。结构性成本削减举措预计将节省超过 1.5 亿美元，相当于利润率扩大约 100 个基点。该公司将其 GAAP 每股盈利指引从 2.45-2.95 美元下调至 2.25-2.75 美元，并将持续盈利指引从 3.00-3.50 美元下调至 2.50-3.00 美元，反映了新的利息支出前景。预计 GAAP 税率约为 20%，调整后税率约为 25%。经营活动提供的现金预计约为 7 亿美元，而自由现金流预计将超过 3 亿美元。惠而浦还制定了年终净债务低于 50 亿美元的目标。

从那时起，预估发生了怎样的变化？

事实证明，新的估计在过去一个月里持平。

VGM 分数

此时，惠而浦的成长分数很差，为F，该分数与动量锋线上的分数相同。然而，该股票的价值评级为 B，在该投资策略中处于第二个五分位。

总体而言，该股票的 VGM 总得分为 D。如果您不专注于一种策略，那么您应该对这一得分感兴趣。

前景

惠而浦拥有 Zacks 排名第三（持有）。我们预计该股将在未来几个月内实现稳定回报。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。