Coinbase Global (COIN) 再次成为焦点，此前该公司报告称，在近期美国证券交易委员会创新豁免的支持下，其 Base 网络已为代币化美国股票促成了超过 10 亿美元的去中心化交易所交易量。

最近的 Base 里程碑和 SEC 创新豁免是在 Coinbase Global 的股票经历了一段喜忧参半的时期之后到来的，其 90 天股价回报率为上涨 30.89%，尽管年初至今的股价回报率为下跌 17.51%，且 1 年股东总回报率下降了 37.58%。

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在Coinbase Global近期反弹且与分析师平均目标价存在小幅差距之后，市场价格与公允价值已不再相距甚远。现在的问题是你信任这一差距的哪一侧。

最受欢迎叙事：21.1% 被低估

Coinbase Global 收于 195.11 美元，而最受关注的叙事认为其公允价值接近 247.39 美元，这使最近的反弹呈现出截然不同的面貌。

根据QuanD：

我认为，最好将Coinbase理解为对加密货币长期普及的杠杆押注，而不是一家拥有平稳、可预测增长的正常运营企业。

最重要的不是明年看起来是否干净，而是加密货币是否随着时间的推移成为一个规模显著更大的资产类别。如果这发生了，Coinbase 应该会通过更高的交易活动、平台上更高的资产价值以及其托管和订阅业务的增长而受益。

了解为什么24位投资者认为Coinbase Global被低估了21%。

结果：公允价值为247.39美元（被低估）

尽管如此，如果加密货币活动长期低迷，或者监管机构收紧围绕代币和交易经济的规则，Coinbase Global 的故事仍可能破灭。

了解这个 Coinbase Global 叙述的关键风险。

另一种观点：SWS DCF 认为 Coinbase Global 估值过高

虽然领先的社区观点认为Coinbase Global被低估21.1%，公允价值为247.39美元，但SWS DCF模型得出的结论却大相径庭。它估计未来现金流价值为每股30.10美元，这使得当前195.11美元的价格在该框架下显得严重高估。

这种差距给投资者提出了一个简单的问题：你更倾向于依赖关于加密货币长期采用的群体叙事，还是依赖一个现金流模型，该模型定价了随时间推移低得多的隐含盈利能力？

研究一下 SWS DCF 模型如何得出其公允价值。

Simply Wall St 每天对全球每一只股票进行现金流折现（DCF）估值（例如可以查看 Coinbase Global）。我们会完整展示整个计算过程。你可以在自选股或投资组合中跟踪结果，并在其发生变化时收到提醒，或使用我们的股票筛选器来发现31只高质量且被低估的股票。如果你保存了一个筛选器，我们甚至会在有新公司符合条件时提醒你——这样你就不会错过任何潜在机会。

下一步

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如果Coinbase Global引起了你的注意，不要止步于此。拓宽你的视野，对你的投资论点进行压力测试，让新鲜的想法挑战你当前的关注列表。

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本文由Simply Wall St撰写，内容具有一般性。我们仅基于历史数据和分析师预测，采用无偏见的方法提供评论，我们的文章不构成财务建议。它不构成买入或卖出任何股票的建议，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您带来由基本面数据驱动的长期聚焦分析。请注意，我们的分析可能未纳入最新的价格敏感型公司公告或定性材料。Simply Wall St不持有任何