Tesla, Inc.（纳斯达克股票代码：TSLA）和 Rivian Automotive, Inc.（纳斯达克股票代码：RIVN）都是电动汽车制造商，这是它们最后一个共同点。其中一个价值约 1.5 万亿美元。另一个价值约220亿美元。
两者都没有在汽车上定价。特斯拉的市盈率是任何汽车制造商都无法证明的，因为投资者支付的是机器人出租车和机器人的费用，而不是送货费用。 Rivian 的定价是一家必须证明自己能够生存的公司。
特斯拉股价今年下跌约 14%。 Rivian 的位置更接近 12 个月区间的底部，而不是顶部。
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一辆特斯拉汽车。图片来自特斯拉网站
Rivian 终于确定了扭亏为盈的日期：
多年来，里维安的论点一直是一个承诺。现在已经有最后期限了。
管理层告诉投资者，预计汽车业务将在今年年底实现毛利润。这就是汽车制造商在其生产的每辆车上不再亏损的时刻。在软件和服务的帮助下，更广泛的公司已经清除了这一障碍，但汽车本身还没有。
R2 提供了帮助。 Rivian 更小、更便宜的 SUV 所吸引的需求超出了该公司的预期，这比任何一个季度的交付量都更重要。就其价格而言，R1 始终是一款小众产品。 R2 是必须工作的那个。
它的技术也不甘落后。尽管特斯拉仍处于领先地位，但 Rivian 一直在缩小与特斯拉自动驾驶软件的差距。
不要错过：特斯拉 (TSLA) 的利润率因交付而无法修复
Tesla 自行提供资金而 Rivian 不提供：
这是 Rivian 案例的问题。过去一年，该公司的收入不足 60 亿美元，但损失超过 30 亿美元。损失超过其销售额的一半。
处于这种地位的公司依赖于其他人的钱。它已经多次筹集资金，每一轮都稀释了早期买入的人。实现正毛利润并不等于实现利润，因为它没有提及工厂、工程师或利益。
质量问题也依然存在。 9 月 23 日，Rivian 因后视摄像头故障召回了近 99,000 辆汽车，不过修复工作是通过直播而非车间进行的。
特斯拉不存在资金问题。其支出大幅增加，最近一个季度消耗了现金，但其规模超过 400 亿美元，并且全年迄今仍产生现金。它为工厂、芯片和机器人工作支付费用，而不向股东索要更多。
特斯拉所拥有的是价格。以数百倍的市盈率来看，这些股票已经假设机器人出租车和人形机器人业务已经到来并开始运作。该公司的汽车利润率也出现了单靠交付无法修复的问题，这就是为什么该公司的股价在传闻愈演愈烈的同时却下跌了。
结论：
Rivian 是一个更有趣的故事，R2 给它带来了真正的变化，并带有日期。然而，它正在损失一半以上的收入，它已经稀释了股东的股权，而正的毛利润只是一个里程碑，而不是终点线。就目前的盈利来看，特斯拉的股价昂贵到了荒谬的地步，但它为自己的野心付出了代价，并且不需要市场的许可来继续发展。总的来说，特斯拉是更好的选择，因为这两家公司中只有一家控制着自己的资金。值得关注的数字是，当 Rivian 下一份报告时，汽车部门本身是否能实现毛利润。
市场情绪：
根据 Insider Monkey 数据库，截至 2026 年第二季度末，特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）由 116 家对冲基金持有，股权总价值约为 238 亿美元，低于上一季度的 123 家。 Rivian Automotive, Inc.（纳斯达克股票代码：RIVN）由 40 家对冲基金持有，股权总价值约为 17 亿美元，低于上一季度的 45 家。
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