44 天后，即 11 月 3 日，全国各地的美国人将通过前往投票站或邮寄选票的方式表达自己的声音。
中期选举也对华尔街主要指数、道琼斯工业平均指数 (^DJI -0.18%)、标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.17%) 和纳斯达克综合指数 (^IXIC +0.39%) 产生很大影响。尽管并非国会山制定的所有政策都与华尔街相关，但国会制定的财政政策确实会影响美国企业界，从而影响股市。
根据市场预测，2026 年中期选举将成为唐纳德·特朗普总统领导下股市最糟糕的情况。但如果投资者退后一步，审视更大的前景，他们就会意识到，即使不太理想的情况也能带来一线希望。
国会分裂可能会给特朗普总统领导下的股市带来麻烦。图片来源：白宫官方照片。
股市回报率低于平均水平的难题正在逐步解决
进入 11 月 3 日，共和党控制着国会两院（参议院 100 个席位中的 53 个，众议院 435 个席位中的 218 个）和白宫。
统一的政府有利于促进重大立法的通过。特朗普总统在白宫的六年里，共和党人在两届任期的前半段都控制了众议院和参议院。也许并不令人意外的是，特朗普两次都将主要税收和支出法案签署为法律。
2017 年 12 月，唐纳德·特朗普签署《减税和就业法案》(TCJA)，将企业所得税边际峰值税率从 35% 永久降低至 21%（1939 年以来的最低水平）。 2025 年 7 月 4 日，他将“又大又美的法案”签署成为法律，使 TCJA 的个人税级削减成为永久性的，并引入了多项临时税收减免。
但据 Polymarket 交易员称，民主党在 11 月 3 日横扫国会参众两院的可能性为 53%。预测市场交易员还认为共和党保住参议院、民主党夺回众议院的机会为 32%。相比之下，交易员预测共和党在参众两院保持微弱国会多数席位的可能性仅为 13%。
民主党有 53% 的机会横扫中期选举。 https://t.co/ukROZUzBYX
从历史上看，根据基准标准普尔 500 指数的年化回报率，国会分裂的共和党总统（无论是反对党控制一院还是两院）对投资者来说是最不利的情况。
退休教育平台Retirement Researcher根据民主党总统还是共和党总统入主白宫，以及国会是统一还是分裂，计算出了1926年至2023年标准普尔500指数的平均年回报率。在这近一个世纪的时间里，只有一个可疑的异常值：
虽然不可能确切地说出为什么共和党总统领导下分裂的国会表现如此明显不佳，但政治僵局可能是答案的一部分。如果民主党控制国会两院，特朗普总统在第二任期后半段推动任何重大立法的可能性极小。
此外，国会的分裂使得债务上限谈判变得更加危险。尽管在之前政府因债务上限而关闭期间股市并未暴跌，但分裂的国会引发了人们对反对党合作能力和意愿的担忧。
从历史和统计的角度来看，华尔街最坏的情况似乎正在特朗普总统的领导下上演。
在华尔街投资时，视角就是一切
尽管近一个世纪的平均年回报率数据表明，道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数在未来几年可能会出现艰难的局面，但投资者的观点可以改变一切。
例如，尽管预计的 2026 年中期选举情景（共和党总统与国会分裂）的表现明显逊于 1926 年以来的其他安排，但 7.33% 的平均年回报率仍然远远超过其他资产类别的年化回报率。事后看来，与国债、住房和几种大宗商品相比，即使在这种不太理想的情况下，持有股票也一直是首选。
此外，即使在令人担忧的情况下，股市的弹性也不容忽视。
^YCharts 提供的 SPX 数据
每年，Crestmont Research 的分析师都会更新一个数据集，该数据集计算自 1900 年以来基础广泛的标准普尔 500 指数的 20 年滚动总回报率，包括股息。尽管标准普尔指数直到 1923 年才正式成立，但研究人员追踪并计算了其他主要指数中其成分股的总回报率，这些回报率可追溯到世纪之交。
Crestmont 的数据集产生了 1900 年以来的 107 个滚动 20 年期（1900-1919 年、1901-1920 年等，直至 2006-2025 年）。值得注意的是，所有 107 家公司都产生了正的年化总回报。简而言之，无论股市发生什么变化，无论是萧条、衰退、流行病、高通胀、战争还是政治不确定性，标普 500 指数（包括股息）在 20 年后每次都会走高。
在唐纳德·特朗普总统任期的最后两年，国会分裂是否会给道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数带来挑战？绝对地。
但这种最坏的情况会阻止有长远眼光的投资者积累财富吗？历史最终否定了这一点。