在经历了 2026 年大部分时间的下跌之后，金价再次飙升。最近价格回升至每盎司 4,600 美元上方，并处于 5 月份以来的最高水平。在今年的回调期间决定继续买入的投资者正在获得回报。最近发生的事件促成了这一点，使黄金投资案例重新成为头条新闻。

金价仍处于高位，但短期动能强劲，投资者正将部分投资组合资产重新投入避险资产。这就提出了一个问题：这是否是反弹中另一波上涨的早期阶段，或者现在是否是追逐市场较热门趋势之一的错误时机。

对我来说，有充分的理由相信当前黄金的上涨是真实的。

黄金最大买家仍在囤积黄金

相信涨势可能持续的最大原因之一是各国央行保持对贵金属的高需求。世界黄金协会 2026 年的一项调查显示了以下发现：

这是向黄金的重大转变。由于美国政府继续维持巨额赤字（国债达 40 万亿美元），未来几年对黄金的需求可能会保持强劲。

4,600 美元的黄金改变了风险/回报状况

金价已从一个月前的 4,000 美元跃升至今天的 4,600 多美元。显然，这意味着今天的价值相对较小。

今天看涨黄金的论点主要基于财政和地缘政治考虑。没有迹象表明美国打算很快削减赤字。央行购买也表明人们对美元稳定性的信心下降，至少在短期内甚至更长时间内是这样。这些都是潜在的强大推动力。

看跌的观点是这些情况是可以解决的。如果政府决定采取财政紧缩措施或者伊朗战争得到解决，美元可能会走强并削弱对贵金属的部分需求。我认为看涨的论点更有说服力，尽管在这些情况下黄金的一些上行潜力已经被定价。

现在买GLD还来得及吗？

在我看来，明确的答案是否定的——但要管理好你的期望。显然，与一个月前的黄金价格相比，4,600 美元的入场点吸引力较小，但当前的环境可能使其成为可靠的长期买入点。以下是贵金属投资时需要考虑的两种投资工具：

纽约证券交易所代码：GLD

纽约证券交易所：YAUM

SPDR Gold Shares ETF (GLD -1.40%) 是最大的黄金投资ETF，费用率为0.40%。 iShares Gold Trust Micro ETF ( IAUM -1.40% ) 便宜得多，费用率为 0.09%。投资者可以考虑分配 5%，以对冲当今世界面临的财政不确定性和地缘政治风险。