调整后每股收益：2026 年第三季度为 1.98 美元，受到炎热夏季的增长以及强劲的住宅和工业销售的推动。
2026 年调整后每股收益指引：范围收窄，底部上调 0.10 美元。
长期每股收益展望：预计增长超过 8%，2026 年之后展望保持不变。
股权远期结算：9 月份结算金额略高于 9 亿美元。
初级次级票据：发行 15 亿美元，接受 50% 的股权处理。
Entergy Louisiana 债券：发行 10 亿美元，期限分为 10 年和 30 年，平均利率低于 6%。
生产税收抵免出售：10 月份通过出售 2025 年生产税收抵免收到 2.56 亿美元现金。
资本计划增加：2027 年至 2030 年增加约 15 亿美元，其中约 6 亿美元用于 Google 扩张。
股权需求：略低于20272030年总资本计划10%至15%的目标范围；超过40%已经收缩。
FFO 债务比率：穆迪的 FFO 债务比率指标预计所有年份都在 15% 或更好。
高峰需求：8月份同期高峰需求超过24,000兆瓦时，较前期高峰增长2%； Entergy Mississippi 因数据中心扩建而增长了 11%。
Fair Share Plus 客户账单节省：Google 扩张带来至少 5 亿美元的收益，使 Entergy 公用事业公司的总金额至少达到 75 亿美元。
阿肯色州费率案件和解：条款基本上不会导致费率变化；包括 9.7% 的 ROE 和经递延税项调整后 47.5% 的股权资本结构。
发电管道：31 个天然气发电厂的 23 吉瓦发电量；路易斯安那州有 10 家工厂处于不同建设阶段，9 家工厂正在接受监管审查。
输电投资：规划线路超过1000英里，其中85%为500kV；大约70%的投资已经获得批准。
天然气运输协议：第三季度每天签署 13.25 亿立方英尺的协议，足以为路易斯安那州 10 个新的联合循环供应燃料。
复原力计划：20 亿美元的第一阶段加速复原力计划正在进行中，包括路易斯安那州 2.7 亿美元的电网复原力项目。
美国能源部 Spark 计划奖：授予 1,400 万美元，用于在超过 1,000 英里的现有输电线路上部署先进的动态线路评级技术。
发布日期：2026 年 11 月 2 日
话会议的完整记录，请参阅完整的财报电话会议记录。
优点
Entergy Corp（纽约证券交易所股票代码：ETR）报告称，受炎热夏季和工业销售增长的推动，2026 年第三季度调整后每股收益强劲，为 1.98 美元。
该公司缩小了 2026 年调整后每股收益指导范围，将底部提高了 0.10 美元，反映出对其财务前景的信心。
Entergy Corp（纽约证券交易所股票代码：ETR）扩大了与谷歌在西孟菲斯园区的服务协议，确保谷歌承担其公平份额，并使客户账单节省总额至少达到 75 亿美元。
该公司拥有强大的项目储备，包括 7 至 12 吉瓦的数据中心兴趣和 3 至 5 吉瓦的传统工业讨论，有可能在 24 个月内完成转换。
Entergy Corp（纽约证券交易所股票代码：ETR）完成了奥兰治县先进发电站 (OCAPS)，为德克萨斯州客户提供 1,200 兆瓦的高效电力，并拥有 23 吉瓦的天然气发电厂。
负分
其他运营和维护费用（包括植被管理和维护）的增加增加了本季度的成本。
母公司较高的利息支出和结算股权远期带来的更多股票数量影响了收益。
该公司面临着整个行业不断上涨的劳动力成本和材料成本压力，尽管它正在通过标准化设计和创新来缓解这些压力。
由于大量的弹性投资和需要增加发电和输电的传统销售增长，路易斯安那州和德克萨斯州的监管结果可能无法像阿肯色州那样实现固定的基本费率。
Entergy Corp（纽约证券交易所代码：ETR）尚未增加与 Entergy Louisiana 交易相关的约 14 亿美元的输电投资，等待监管机构批准，这代表着潜在的上涨空间，但也存在不确定性。
问答亮点
问：新的四年资本计划是否充分考虑了数据中心交易和清洁发电选项，或者该计划之外还有其他好处吗？答：首席财务官 Kimberly Fontan 解释说，15 亿美元的增长包括用于阿肯色州 Google 扩张的 6 亿美元（主要是两块电池）以及输电和发电方面的正常资本投入和吸收。值得注意的是，它不包括与悬而未决的 Entergy Louisiana 交易相关的大约 14 亿美元的输电费用，也不包括清洁发电机会，这两者都代表着在做出决策时可以增加的潜在上行空间。
问：考虑到持续增加的资本支出，我们是否应该预期股本需求仍低于 10% 至 15% 的目标范围？答：首席财务官 Kimberly Fontan 表示，目前 9% 至 9.5% 的水平是资本增加时间的函数，但随着时间的推移，随着更多资本的增加，公司仍预计目标为总资本计划的 10% 至 15%。
问：7至12吉瓦的数据中心和3至5吉瓦的传统工业项目能否在当前计划内到2030年或2030年后进行转换和提升？答：首席财务官 Kimberly Fontan 说答案是两者兼而有之。当前阶段可能会出现一些增长，而可用的联合循环涡轮机等全部资产将在随后上线，从而将增长率延长到 2030 年之后。
问：可再生能源和 CCS 领域的自建能力现状如何？这如何增强 RFP 的竞争力？答：首席执行官德鲁·马什 (Drew Marsh) 表示，该公司在太阳能和 CCS 领域都取得了良好进展，特别是在 CCS 方面进行了创新，以降低建设成本并适应现有的激励措施。然而，尽管与客户的对话仍在继续并且公司仍保持乐观态度，但尚未准备好商业交易或具体公告。
问：与增量增长相比，谷歌在阿肯色州扩大的协议有多少已经反映在资本和盈利前景中？答：首席财务官 Kimberly Fontan 表示，这两款电池的 6 亿美元已于本季度增加，并将与该协议带来的增量销售额一起反映在 EEI 中。该投资是与交易相关的主要资本变化。
问：随着阿肯色州统一费率的结果，我们是否应该期望其他司法管辖区也会出现类似的结果？2027 年的重点领域是什么，例如德克萨斯州 GRC 或 FRP？答：首席执行官德鲁·马什 (Drew Marsh) 表示，其他司法管辖区更多地取决于相对于客户的投资要求。路易斯安那州和德克萨斯州拥有大量的弹性投资和传统的销售增长，需要增加发电和输电，而这些国家没有覆盖所有成本的数据中心。总体账单轨迹仍保持在 4% 左右，并继续努力进一步降低。
问：为 Meta 的 Vista 项目提供 2.5 吉瓦可再生能源投资的时机和竞争力前景如何？答：首席财务官 Kimberly Fontan 表示，该项目的太阳能投资可能会在当前预测期的后期进行，并持续到 2030 年之后。其中许多项目都会经过 RFP 流程，随着公司扩大自身的建设能力，该公司可能会在此期间及之后看到一些好处。
问：复原计划第二阶段及以后的预计时间是什么？是否可能与当前计划期间重叠？答：首席执行官德鲁·马什 (Drew Marsh) 表示，公司尚未对第二阶段进行太多考虑，但预计会进行。工作重点是第 1a 阶段，第 1 阶段最早将接近展望期结束。
问：Venture Global 最近宣布的 7 到 12 吉瓦或 3 到 5 吉瓦的负载是否有任何好处，无论是发电还是输配电？答：首席执行官德鲁·马什 (Drew Marsh) 拒绝对 Venture Global 发表具体评论，但表示该公司对与任何感兴趣的各方建立合作伙伴关系持开放态度。目前的 7 至 12 吉瓦和 3 至 5 吉瓦管道足以维持未来的增长，该公司有信心能够在其服务领域内凭借自己的发电项目进行竞争。
问：本季度工业需求增长约为 5%，而第二季度约为 10%。基本活动是否有任何变化？我们应该如何思考 2027 年的发展轨迹？答：首席财务官 Kimberly Fontan 表示没有根本性的变化。这种差异反映了与去年情况的逐年比较。该公司仍预计2026年至2030年工业销售额增长率为16%，谷歌的扩张支持了销售额的增长。
问：正在探索的替代融资工具有哪些例子？它们的时机是什么？答：首席财务官金伯利·丰坦 (Kimberly Fontan) 引用了最近结束的定制建造租赁为例，这是此类租赁中的第二个，也是公用事业领域的第一个。该公司可以使用私人信贷或其他不太传统的工具来扩大投资能力（可能在当前展望期之外），并期望随着时间的推移拥有这些资产，同时支持资产负债表并将增长延续到 2030 年以后。
问：公司正在为寻求更快解决方案的客户探索哪些快速上市选项？答：首席执行官德鲁·马什 (Drew Marsh) 表示，公司正在考虑将现有资产扩展为短期、更具成本效益的解决方案，包括用于调峰的电池（如阿肯色州的谷歌）、核电站和天然气发电厂的升级以及可以快速部署的太阳能。正在与客户讨论其他选择，但由于价格挑战，兴趣有限。