哪家人工智能硬件公司最好的问题似乎总是围绕着 Advanced Micro Devices (AMD +2.04%) 和 Nvidia (NVDA +0.88%)。然而，我认为英伟达股东不需要担心这一点。

相反，我认为投资者需要将目光投向 GPU 领域之外，开始寻找可以抢占市场份额的定制人工智能芯片。这个领域最大的名字是 Broadcom (AVGO +0.96%)，我认为它实际上是 Nvidia 目前的第一大竞争对手。

这完全改变了叙述方式，一旦你看到博通预测的增长，就很容易理解为什么英伟达有理由担心。

AMD 的业绩不如 Nvidia 令人印象深刻

首先，让我们弄清楚为什么 AMD 不是威胁。在人工智能军备竞赛开始时，英伟达占领了大量数据中心计算市场份额，因为其产品明显优于 AMD 的产品。 Nvidia 的最大优势是其 CUDA 软件，该软件控制其 GPU 处理计算的方式。 AMD 没有一个很好的对应软件，因此每个公司自然都倾向于 Nvidia 的 GPU。虽然目前对于 AMD 的硬件更好还是 Nvidia 的硬件更好存在一些争议，但现实情况是，绝大多数现有基础设施已经为 Nvidia GPU 设置了，因此由于转换成本，大规模转换的可能性极小。

纳斯达克：AMD

此外，尽管 AMD 规模较小，但 Nvidia 的增长速度仍然更快（理想情况下，这应该更容易实现更快的增长）。在截至 7 月的 Nvidia 第二季度，其数据中心部门以 117% 的速度增长，达到 890 亿美元。 AMD 数据中心部门的营收仅为 67 亿美元，但增长率却高达 107%。这清楚地表明英伟达的增长速度仍然更快，并且拥有巨大的规模优势。

然而，另一个竞争对手正在崛起。

博通预测未来几年将出现巨大增长

基于 GPU 的计算非常适合各种工作负载，并且它提供的灵活性是无与伦比的。然而，GPU 并不总是能够发挥其全部功能，有时最终会在其整个生命周期内运行一种工作负载。这浪费了许多功能，使其无法针对该任务进行优化。

随着人工智能建设的进展，人工智能超大规模企业正在寻求优化计算成本，这意味着开发专门针对他们将看到的工作负载构建的定制人工智能硬件。 GPU 在人工智能中永远占有一席之地，因为可能存在不适合定制人工智能芯片的奇怪数据集或其他工作负载，但可以在优化的硬件上以更便宜的价格运行大量工作负载。

纳斯达克股票代码：AVGO

没有一家人工智能超大规模企业具备设计和构建自己的计算芯片的专业知识，因此他们聘请了像博通这样的合作伙伴来处理这个问题。这创造了良好的关系，因为博通带来了制造能力和设计知识，而人工智能超大规模企业带来了巨大的计算需求。

Broadcom 有四个主要客户：Alphabet、Meta Platforms、OpenAI 和 Anthropic。目前，Alphabet 的张量处理单元（TPU）是唯一被大量使用的计算单元。尽管如此，其他三个公司仍在增加订单，这导致博通的收入快速增长。第三财季（截至8月2日），博通的AI半导体营收总计167亿美元，同比增长221%。

纳斯达克股票代码：NVDA

虽然它的规模远远小于 Nvidia，但其增长速度却远远快于 Nvidia 或 AMD。此外，博通预计其人工智能半导体收入将在 2027 年翻一番，达到 1150 亿美元，并在 2028 年再次达到 2300 亿美元。这使得它成为计算领域不可忽视的力量，而且我认为英伟达对博通的担忧比对 AMD 的担忧更大。

我认为投资人工智能计算的最佳方式是同时投资英伟达和博通，就像我所做的那样。这样，无论谁最终获胜，您都可以从中受益。虽然我认为这两家公司最终将分享很大一部分市场份额，但博通目前的增长速度肯定更快，并且处于有利地位，可以继续占领更多的市场份额。