苹果 (AAPL +1.96%) 以有史以来最好的 6 月份季度结束了蒂姆·库克时代，营收同比增长 16% 至 1094 亿美元。该股在盘后交易中仍下跌了8%之多，因为市场的反对集中在接下来发生的事情上：供应限制、供应成本上升以及股价已攀升至市盈率约40倍。
该季度本身没有什么可批评的。每股收益同比增长 29% 至 2.02 美元，净利润增长 27% 至 298 亿美元，iPhone 收入增长 22% 至 543 亿美元。 Mac 收入增长更快，增长了 29%。
该公司的毛利率也有所扩大，从去年同期的 46.5% 升至 50.1%。另外值得注意的是，该季度的收益包括每股 0.11 美元的关税退款收益。剔除此因素，每股收益仍增长约22%。
库克在他最后一次担任首席执行官的财报中表示：“今天，苹果很自豪地报告了有史以来最强劲的 6 月份季度业绩，iPhone、Mac 和服务以及每个地理细分市场的收入都实现了两位数增长。” John Ternus 于 9 月 1 日接任，库克成为执行董事长。
服务业可能是苹果股价下跌的原因之一，它是苹果三大收入类别中最疲软的一个。该类别的收入同比增长约 12%，达到 307 亿美元，创下 6 月份季度的记录，也是该类别连续第 12 个季度实现两位数增长，但增长速度是三个季度中最慢的。而高利润的服务业务是该股溢价估值最依赖的业务。
几乎可以肯定，前景是投资者失望的另一个原因。苹果警告称，供应限制将在 9 月季度给 iPhone、iPad 和 Mac 带来压力，库克表示，随着整个行业的内存价格上涨，该公司预计这一时期将支付比刚刚更高的内存成本。苹果预计 9 月份季度毛利率为 47% 至 48%，低于刚刚公布的 50.1%。
然后是股票的价格。报告显示，该股股价接近历史新高，较 52 周低点上涨约 65%，市盈率约为 40 倍。按照这个估值，即使是苹果历史上最好的六月份季度，也可以说只是证实了市场已经相信的事情：股价正在上涨。
对于股东来说，我认为周四的反应并没有说明该业务有什么新内容。苹果公司在每个地理区域都实现了两位数的增长，其活跃设备的安装基数再创历史新高，而自 4 月份以来，首席执行官的交接就已传出。盘后的下滑看起来不像是一个商业问题，而更像是一只正在喘息的昂贵股票。
然而，总体而言，特纳斯继承了一家比多年来增长速度更快的公司，并且其股票已经定价。我会一直坚持下去