Robinhood（HOOD -2.15%）基本上迫使折扣经纪行业的竞争对手采用自由交易。它还迅速进军新领域，例如加密货币和预测市场。虽然这使得 Robinhood 实现了实质性增长并满足了客户的需求，但它仍然给 Charles Schwab (SCHW +0.36%) 和 Interactive Brokers (IBKR -0.19%) 等同行带来了压力。
但这并不意味着 Robinhood 目前是一项有吸引力的投资，即使它的价值较 2025 年的高点已经损失了三分之一以上。这就是您可能要谨慎行事的原因。
罗宾汉仍然相对昂贵
Robinhood 于 2025 年底创下每股 152 美元左右的历史新高。截至本文撰写时，其交易价格约为 97 美元，下跌约 35%。这是一个相当大的跌幅，比嘉信理财和盈透证券的跌幅要大得多，这两家公司较近期高点分别下跌了约 15% 和 20%。根据股价走势，您可能会认为这是一个有价值的机会。
问题是 Robinhood 的市盈率约为 42 倍。这仍然远高于其竞争对手，施瓦布 (Schwab) 为 16 倍，盈透证券 (Interactive Brokers) 为 31 倍。价值投资者可能不会对罗宾汉感兴趣。成长型投资者或许也应该谨慎行事。
Robinhood 的客户是新客户且未经测试
公平地说，Robinhood 经历了快速增长，并且很好地管理了这种增长。如前所述，它通过其自由交易模式帮助改变了折扣经纪行业。然而，该公司直到 2021 年才上市。它还没有经历过真正深度的市场低迷，比如大衰退或互联网泡沫破裂。
HOOD - 罗宾汉市场
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 26 日美国东部时间上午 9:41
与此同时，Robinhood 特别试图吸引刚接触投资的客户，因为它希望“让所有人的金融民主化”。这是一个值得称赞的目标，但这也意味着其客户还没有经过深度和长期熊市的考验。该公司一直在高风险领域不断发展，例如前面提到的加密货币和预测市场。
年轻、敢于冒险的客户可能会对长期且痛苦的市场低迷感到震惊。当他们眼睁睁地看着自己的储蓄消失时，这可能会导致他们退出市场，甚至可能是永久退出市场。如果他们使用杠杆——这已成为 Robinhood 业务中不断增长的一部分（2026 年第二季度的保证金余额同比增长 127%），他们可能别无选择，只能出售。
Robinhood 在业务增长方面做得非常出色，并且很有可能在面临的任何市场低迷时期幸存下来。但即使在大幅回撤之后，相对于同行的溢价也可能会让大多数投资者保持观望，直到该公司及其客户面临大衰退或互联网泡沫规模的考验。