安桥 ( ENB -0.95% ) 在过去两周非常忙碌。这家加拿大能源基础设施巨头在此期间宣布了三笔交易，其中包括近 32 亿美元的收购。对于一家经营乏力公用事业和管道业务的公司来说，这是一个很大的行动。所有这些活动可能会让该公司以收入为中心的投资者想知道他们是否应该担心或兴奋。
作为安桥的长期投资者，我对该公司的所有交易和交易感到兴奋，因为它应该加强其 5.8% 的股息收益率并支持持续增长。原因如下。
安桥正在购买什么
8月26日，安桥宣布收购Salt Creek Midstream的原油采集业务。这笔价值 6 亿美元的交易在特拉华盆地核心地区增加了 500 英里的原油采集基础设施。该公司将业务拓展至美国最繁忙的产油地区，加强其价值链，通过其石油管道系统和美国墨西哥湾沿岸出口基础设施为客户提供全面的井口到水一体化服务。
Enbridge于9月9日公布了一项规模更大的交易，同意以25.5亿美元收购Tallgrass Energy的原油业务。该交易包括全长 1,050 英里的 Pony Express 管道 75% 的权益、Powder River Gateway System 51% 的权益以及 840 万桶储存能力。这些资产充当巴肯、保德河和丹佛-朱勒斯堡盆地与安桥现有原油基础设施之间的战略桥梁。这笔交易巩固了其在北美原油运输市场的领先地位，并扩大了其在美国落基山脉地区的足迹。
纽约证券交易所代码：ENB
除了战略重要性之外，这两笔交易还具有显着的财务收益。它正在购买高度收缩的资产，这将提供额外的持久现金流来源。安桥还预计，这两项收购将在第一年内增加其每股可分配现金流。此外，它们都有嵌入式增长。例如，Tallgrass 交易包括 PXP2 增长项目，这是一项耗资 3 亿美元的扩建项目，预计将于 2027 年底投入使用。这些交易应进一步增强 Enbridge 股息的可持续性及其继续增加派息的能力，该项目已连续 31 年这样做（以加元计）。
如何为其增长提供融资
这些交易增强了安桥本已强劲的增长势头。该公司有 410 亿加元（296 亿美元）的担保增长资本项目正在进行中。虽然股息消耗了其年度现金流的 60%-70%，但安桥在股息后仍有 50 亿加元至 60 亿加元（36 亿美元至 43 亿美元）的年度自由现金流用于再投资于增长。此外，该公司在维持当前信用评级的同时，还拥有 50 亿加元（36 亿美元）的年偿债能力。这为其提供了 100 亿加元至 110 亿加元（72 亿美元至 79 亿美元）的年度融资能力。
然而，该公司仍在采取审慎行动以维持其财务实力。其中一种方法是通过一家新的合资企业来支持对其西海岸管道系统的投资。 8 月 27 日，私募股权巨头 KKR 和 Apollo 同意投资约 27 亿加元（20 亿美元），为该系统的未来扩展提供资金。安桥公司将在交易完成时获得 7 亿加元（5.05 亿美元）现金，并可用于再投资。与此同时，它正在卸载未来的部分资本承诺，以将该系统扩展到其合作伙伴。像这样的资本回收交易和战略合作伙伴关系为新的增长机会提供了额外的资金。
在 Tallgrass 交易之后，Enbridge 还宣布进行股票发行。该公司希望筹集至少 26 亿加元（19 亿美元）资金，为其两项收购提供资金，并为未来的增长机会创造额外的财务灵活性。
虽然管道公司拥有强大的内部融资能力，但它正在利用利用外部资本来源（合资企业股权和股票销售）的机会来保持其灵活性。这表明安桥并不是不惜一切代价寻求增长，而是通过增值交易进行战略扩张，这些交易应支持其继续增长业务和高收益股息的能力。
对安桥股息的未来感到兴奋
安桥过去两周的三笔交易在战略和财务上都是合理的。因此，他们应该增强公司未来增加股息的能力。这让我更加兴奋地继续持有这只高质量、高收益的股息股票。