Kinder Morgan (KMI -0.06%)、Phillips 66 (PSX -0.86%) 和 HF Sinclair (DINO +1.30%) 刚刚敲定了一家合资企业 (JV)，并做出了建设西部门户管道系统的最终投资决定。价值 50 亿美元的西门户系统全长 1,300 英里，将把精炼石油产品从美国中部和墨西哥湾沿岸地区的炼油厂运输到西海岸和西南市场。
金德摩根将拥有该系统 35.1% 的股份，并以长期合同为后盾，将产生稳定的现金流。该项目将为管道股票提供更多动力，以增加其 3.8% 的股息收益率。
双赢的伙伴关系
Kinder Morgan、Phillips 66 和 HF Sinclair 正在联手建设一个新的管道系统，以提高美国西部市场的燃料供应可靠性。金德摩根将贡献其现有的从德克萨斯州埃尔帕索到亚利桑那州菲尼克斯的 SFPP 东线管道，以及从加利福尼亚州科尔顿到菲尼克斯的 SFPP 西线管道，该管道将逆转，将精炼产品从东向西输送到加利福尼亚州。除了贡献这些管道（价值 15 亿美元）外，金德摩根还将向合资企业贡献 2.5 亿美元。
Phillips 66 将拥有该合资公司 49.9% 的股份，并将修建一条从德克萨斯州博格到菲尼克斯的新管道，全长 900 英里。这家炼油和中游巨头将向合资公司注入 25 亿美元现金。最后，HF Sinclar 将向合资公司出资 7.5 亿美元。
纽约证券交易所代码：KMI
两家公司预计将于 2029 年竣工 Western Gateway。该管道最初的输送能力为每天 23 万桶，并且可以在未来进行扩展，而无需额外的管道。
稳定的现金流支持股息
Western Gateway 的基础主要是 10 年期照付不议合同。这种合同结构意味着无论客户是否在管道上运输量，金德摩根及其合资伙伴都可以获得报酬。因此，它将为公司提供非常持久的现金流，这是支持其股息的理想选择。目前，照付不议合同提供了 65% 的现金流，其余大部分来自稳定的收费来源 (26%) 或商品价格对冲 (5%)。
首席执行官 Kim Dang 在公告新闻稿中评论其投资时指出，该公司预计“基于高于我们贡献资产的增量项目收益，我们的投资将获得有吸引力的回报。”这意味着它将通过相对适度的额外投资（2.5 亿美元）产生增量、高度可见的现金流，以巩固其已经稳定的现金流基础。
Western Gateway 增量稳定的现金流应该支持金德摩根在 2029 年及以后继续增加股息的能力。该公司连续九年增加高收益派息。金德摩根未来将实现显着的明显增长，截至第二季度末，其积压的增长资本项目已达 96 亿美元，预计投入使用日期将持续到 2030 年中期。这些项目大部分是天然气管道（88 亿美元），因此 Western Gateway 将为其增长提供一些额外的多元化。
增加股息的长期吸引力
金德摩根通过签署参与大型西门项目的协议，为另一个长期增长动力奠定了基础。它将为管道巨头提供另一个稳定现金流的增量来源。这将支持其继续增加高收益股息的能力，增强其对寻求收入的投资者的吸引力。