美光科技 (MU +2.98%) 是今年市场上表现最好的公司，其股价到 2026 年迄今为止已增长两倍多。这使其跻身标准普尔 500 指数中表现最佳的五只股票之列 (^GSPC +0.70%)。许多投资者可能认为他们错过了机会，但我认为情况并非如此。
美光科技还有很大的上涨空间，但大多数投资者还没有做好准备。投资美光 1,000 美元只能购买大约一股股票，但我认为到 2027 年底，1,000 美元很容易就会变成 4,000 美元以上。
美光科技的业务正在发生转变
美光生产内存芯片，用于从笔记本电脑到智能手机再到人工智能计算单元的各种计算设备。一种存储芯片与另一种存储芯片之间没有太多区别，因此过去客户通常会选择对他们来说最便宜的芯片。这就引发了一场竞相争夺内存价格最低的竞争，而只有在供应紧张时价格才会上涨。
MU - 美光科技
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 26 日美国东部时间下午 4:00
今年，所有存储芯片厂商的产能都告罄，导致价格飞涨。这一次将权力交到了存储芯片公司手中，而美光科技正在利用这一优势。它不再只是让存储芯片价格上涨失控，而是开始与客户签订长期供应商协议。这为其芯片设定了下限和上限，稳定了市场。
这些协议也是照付不议的安排，因此美光公司锁定了大量收入。事实上，美光估计其 35% 的收入将锁定到 2030 年。这是一件大事，它正在改变美光的业务，使其看起来更像是常规芯片供应商，而不是商品业务。
然而，美光的股票交易仍然具有很强的周期性，这是需要抓住的投资机会。
美光的股票非常便宜
美光科技一直对其强劲的增长潜力直言不讳。虽然 2026 年市场状况不佳，但美光告诉投资者，2027 年和 2028 年会更糟。值得注意的是，美光的新生产设施将于 2027 年中期和 2028 年末投产，因此芯片供应将会增加，但随着需求以更快的速度增长，这还不够。这应该会导致美光科技的收入快速增长，因为随着更多产能上线，价格仍然会很高。
这就是为什么华尔街分析师预计美光科技 2027 年收入将以 107% 的速度增长的部分原因。这些都没有反映在美光科技的股价中，因为它的交易价格仅为 2027 财年盈利预期（截至 2027 年 8 月）的 4.8 倍。
YCharts 提供的 MU PE 比率（远期）数据。 PE=市盈率。
这是一个值得利用的重大投资机会，因为如果美光能够通过与客户签订长期供应协议来减少其周期性，那么经济衰退就不会那么严重。这可能会让美光科技像普通大型科技股一样定价，市盈率达到 20 倍。如果美光科技达到分析师预期并且其股价上涨至往绩市盈率的 20 倍，那么到 2027 年底该股将翻两番。
短短一年内这将是令人难以置信的回报，但这就是数学所表明的。然而，如果市场没有给予它应有的溢价，那么该股可能无法实现这一崇高目标。尽管如此，我还是很难相信像美光这样重要的公司能够长期保持如此低估的状态。现实情况是，人工智能的建设将持续很多年，可能至少持续到 2030 年。对于美光来说，这有足够的时间来交付令人难以置信的成果，并且应该在同一时间范围内为股东带来可观的回报。