管理层对曾经主导其呼吁的价值数十亿美元的中国问题保持沉默，他们所谈论的反而揭示了公司现在必须从何处增长的根本性转变。
NVIDIA (NVDA) 股价在过去两年飙升 62% 后，目前仍接近历史高位，因此很容易在破纪录的数字噪音中迷失方向。最新季度也不例外，数据中心收入同比飙升 92%。但对于持有者来说，最有说服力的信号并不总是最响亮的数字。这个话题曾经是头条新闻，现在却成了脚注。对于 NVIDIA 来说，这个话题就是中国。
数十亿美元的问题悄然解决
就在几个季度前，美国对中国专用芯片的出口管制还成为了一场焦点事件。管理层明确表示了财务打击，称他们去年“无法在 2020 年第一季度实现 25 亿美元的收入”。这是一种量化的、正面和中心的逆风。如今，你听到的关于它的信息要少得多。这个问题并没有消失。在最新的电话会议中，该公司指出“我们的展望中不包括任何中国数据中心计算收入”。通过将市场减记至零，这场危机得到了解决。叫喊声停止了，取而代之的是安静地接受新的现实。
价值 2000 亿美元的新引擎取而代之
这种沉默之所以成为可能，是因为 NVIDIA 现在所大肆宣扬的 CPU 规模之大。该公司已经大力转型，围绕大规模的新攻势重新规划其未来。管理层现在以 Vera CPU 为主导，宣称它“为 NVIDIA 开辟了一个价值 2000 亿美元的全新 TAM，这是一个我们以前从未涉足过的市场”。更具体地说，他们宣布“今年 CPU 总收入将接近 200 亿美元”。重心发生了移动。叙述已经从捍卫充满挑战的 GPU 市场转向攻击全新的市场，该公司现在的目标是成为“世界领先的 CPU 供应商”。
安静是双向的
这里的结论好坏参半，但令人放心。令人担忧的是，一个显着增长的市场实际上被切断了，这一事实反映在该公司的整体收入增长低于三年平均水平。你不可能不付出代价就失去像中国这样的市场。然而，该公司的反应是巨大战略敏捷性的标志。管理层并没有纠缠于损失，而是推出了 CPU 领域的新增长引擎，从数量上看，该引擎的数量比收入损失大一个数量级。这一转向是果断且雄心勃勃的。现在需要关注的一件事是执行：聆听下个季度 CPU 收入的硬数据，看看这个新故事是否兑现了其数十亿美元的承诺。
这不是您以为的 NVIDIA
这就是震动。你以为自己拥有的 NVIDIA，那个不可撼动的 GPU 王者，已经悄然变成了一个不同的赌注。它现在是一家全栈系统公司，其未来的增长在很大程度上取决于征服 CPU 市场，这是它无法再攀登的地缘政治墙所必需的。看到这种转变需要倾听沉默。
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NVDA 已从之前的峰值下跌 66%
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