Sonos (SONO) 刚刚发布了新版音频操作系统 Sonos 27，此外还有 Beam Ultra 和 Sonos Ace Ultra。此次产品周期更新为思考股票提供了新的背景。
在 Sonos 27 以及新 Beam Ultra 和 Ace Ultra 发布的背景下，Sonos 股价为 15.14 美元。 30天股价回报率上升3.27%，年初至今股价回报率下降13.44%，1年股东总回报率为10.19%。长期股东总回报好坏参半，这表明最近的产品消息随着势头较前几年有所减弱而到来。
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Sonos 现在拥有新的产品、更新的平台以及在早前上涨后降温的股票。表面上看，这项业务看起来很稳健。下一步是考虑当前 15.14 美元的股价是否反映了这种强势。
最受欢迎的说法：2.3% 被低估
最受关注的 Sonos 叙述将公允价值定为 15.50 美元，略高于最后收盘价 15.14 美元。这将最新的 Sonos 27 产品新闻置于一个精细平衡的定价环境中。
Sonos 的假设看跌目标价格为 15.5 美元，比共识价格目标 18.62 美元低最多两个标准差。这一估值是基于悲观分析师对 Sonos 未来盈利增长、利润率和其他风险因素的预期。
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15.50 美元的数字背后有一个详细的剧本。它融合了适度的收入扩张、盈利能力的提升以及假设 Sonos 持续交付的未来市盈率。很好奇这些杠杆中的哪一个在这个公允价值故事中起着举足轻重的作用。
结果：公允价值为 15.50 美元（低估）
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然而，如果 Sonos 的软件平台提升了经常性收入，或者如果庞大的安装基础推动了更强劲的重复硬件需求，Sonos 仍可能对这种看跌的设置感到惊讶。
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Sonos 估值的另一种观点
到目前为止，公允价值的故事依赖于分析师的预测和未来现金流的贴现。使用当前 31.5 倍的市盈率（美国耐用消费品行业的市盈率为 14.3 倍，同行平均市盈率为 17.8 倍）进行简单检查，可以得出不同的结果。 Sonos 的估值也高于其 22.4 倍的合理比率，这提高了估值标准，并且在增长或利润率令人失望的情况下，犯错的空间更小。
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下一步
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