Space Exploration Technologies ( SPCX -4.11% ) 和 Nvidia ( NVDA -1.47% ) 可能看起来不像相关公司，但它们确实如此。 SpaceX 还拥有 xAI，该公司生产 Grok 人工智能模型。它需要大量的计算能力来运行该操作，而只有 Nvidia 才能提供。 SpaceX 首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 也对 Nvidia 的硬件提出了一些大胆的主张，这些主张进一步巩固了 Nvidia 在计算排行榜上的领先地位。
但这两者中，哪一个更值得购买呢？让我们看看它们的发展方向，并确定哪些股票将在未来一年半内提供更好的回报。
SpaceX 将仅在 Nvidia 硬件上运行
在 SpaceX 第二季度财报电话会议上，马斯克谈到了 SpaceX 与 Nvidia 的关系：
我们决定专门基于 NVIDIA 进行构建，因为我们认为 Vera Rubin 架构是最好的架构。我们认为它是最好的 AI 计算机，我们非常重视与 NVIDIA 在多个层面上的密切合作和伙伴关系。因此，我们是 NVIDIA 独家的。
这是一个相当明确的声明。 xAI 是这一领域相当大的竞争对手，这也是一件大事。
无论投资者对 SpaceX 和 xAI 有何看法，如此大规模的有关 Nvidia 硬件与竞争对手的声明无疑是看涨的前景。但这是否让英伟达成为比 SpaceX 更好的选择呢？
SpaceX 经历了多年的增长
SpaceX 和 Nvidia 可能是世界上最大的两家公司，但这两家公司背后的财务状况却截然不同。 SpaceX 并不是一家成熟的企业，它正在努力寻找实现持续盈利的方法。与此同时，英伟达已全面优化利润，并迎来了它可能经历的最大需求浪潮。
尽管规模庞大，但这两家公司都在快速增长。第二季度，SpaceX 的收入同比增长 92%，达到 78 亿美元。其人工智能部门表现尤其强劲，同比增长 213%。然而，该公司并未盈利，运营损失约 1.43 亿美元。
纳斯达克股票代码：SPCX
英伟达公布了更强劲的季度业绩；收入同比增长 106% 至 962 亿美元。它将其中 637 亿美元转化为营业收入，展示了其令人印象深刻的盈利能力。
两者都做得很好，但英伟达做得更好。然而，就上行空间而言，投资者必须意识到明显的不匹配。
Nvidia 的收入流是 SpaceX 的 12 倍多。由于 Nvidia 的利润远高于 SpaceX，从逻辑上看，Nvidia 的市值应该至少是 SpaceX 的 10 倍，但事实并非如此。 Nvidia 的估值约为 5.5 万亿美元，而 SpaceX 的估值为 2 万亿美元。
纳斯达克股票代码：NVDA
这表明要么 SpaceX 被高估，要么 Nvidia 被低估。我认为这两种分析都有道理，因为 Nvidia 的估值相对其性能来说相当便宜，而 SpaceX 的定价则充满了乐观情绪。
这反映在每家公司的前瞻性估值指标中。我将使用 2027 年的估计，因为这将表明每家公司到 2028 年的发展方向。
NVDA 市盈率（远期 1 年）数据由 YCharts 提供
Nvidia 的预期市盈率为 14.5 倍，看起来非常便宜。 （Alphabet 的预期市盈率约为 22 倍，而亚马逊约为 24 倍。）与此同时，分析师估计 SpaceX 明年将产生 1080 亿美元的收入，这使得该股的股价约为销售额的 18.5 倍，而英伟达明年的销售额为 8.1 倍。这意味着你可以以比 SpaceX 的销售价格更便宜的盈利估值购买 Nvidia 的股票。这是一个重大区别，并进一步强调了为什么英伟达是更好的投资。
虽然 SpaceX 可能会在未来几年内取得一些令人兴奋的进展，但 Nvidia 的大放异彩的时刻就在现在。因此，我认为这是两者中更好的选择。