格雷格·阿贝尔于年初接任伯克希尔哈撒韦公司 (BRKA -0.16%) (BRKB -0.25%) 首席执行官。尽管从传奇投资者沃伦·巴菲特手中接过权力，但他已经表明他愿意在资本配置决策上走自己的路。
阿贝尔在第一季度对伯克希尔的投资组合做出了许多改变。这包括出售其在亚马逊 (AMZN -4.44%) 的全部股份，同时增持达美航空 (DAL -2.19%) 的股份。
你永远不应该盲目跟随任何投资者，但当一家拥有长期成功投资记录的公司做出改变时，即使是由其他人负责，这种变化也是显而易见的。这使得现在成为更仔细地研究两家公司的好时机。
起飞还是迫降？
大多数人都知道达美航空，甚至可能曾经乘坐过他们的一架飞机。那是因为它是一家大型航空公司。
尽管如此，该行业仍然面临着激烈的竞争。事实上，巴菲特在投资航空股方面有着曲折的历史，最近一次是在 2020 年疫情爆发后出售了自己的股份。他此前曾表示，航空公司很长一段时间以来都没有持久的竞争优势。该行业对包括燃料在内的成本压力也很敏感。由于油价波动，这可能会损害达美航空的利润。
航空公司有时做得很好，但也面临严峻的挑战。这导致一系列企业破产，原因有多种，比如经济下滑给业绩带来压力、过度扩张、债务过多等。去年，精神航空申请破产并从人们的视线中消失。
随着廉价航空公司精神航空的倒闭，达美航空将成为低价竞争对手消失的受益者之一。尽管如此，较高的成本（尤其是燃料成本）仍然影响了盈利能力。第二季度调整后收入同比增长 14% 至 177 亿美元。然而，盈利能力下降 24.3% 至 16 亿美元。
尽管如此，市场似乎还是喜欢达美航空的业绩。该股最近表现良好，截至 7 月 21 日，较去年上涨 51%。这轻松超过了标准普尔 500 指数航空业的 38.2%。
纽约证券交易所代码：DAL
伯克希尔哈撒韦公司当然相信这种强劲的股票表现可以持续下去。今年前三个月，该公司购买了超过 3980 万股股票。
您应该效仿并购买达美航空的股票吗？考虑到该行业的周期性、成本压力和产能限制，我会遵循巴菲特之前的指导，避开整个行业，包括达美航空。
亚马逊下一步将何去何从？
多年来，亚马逊对耐心的投资者给予了丰厚的回报。过去10年，该股上涨了565.1%，超过了标准普尔500指数310.1%的总回报率。当然，投资者想了解未来的回报。
虽然人们认为亚马逊是一个在线卖家，但它的意义已经不仅仅如此。事实上，该公司的大部分利润来自其云计算部门亚马逊网络服务（AWS）。
随着各组织对数据的渴求、生成式人工智能的快速发展以及 AWS 的市场领先份额（根据 Synergy Research Group 的数据，截至 3 月 31 日为 28%），该业务似乎已做好了受益的准备。该业务的收入和利润一直在快速增长。该公司第一季度营收同比增长超过 28%，达到 376 亿美元，营业收入增长 22%，达到 142 亿美元。
尽管如此，今年早些时候，投资者还是对管理层的支出计划感到惊讶，其中包括今年 2000 亿美元的资本支出。尽管如此，人工智能仍然是一个巨大的增长领域，亚马逊相信其投资将获得有意义的回报。
然而，亚马逊的股票估值更高。去年市盈率 (P/E) 从 36 下降至 29。这低于五年中值 51。亚马逊目前的估值与标准普尔 500 指数的市盈率一致。
伯克希尔哈撒韦公司持有约 230 万股股票，但在第一季度抛售了全部股票。然而，考虑到亚马逊潜在的高增长和估值，我会购买亚马逊股票。