Netflix ( NFLX 1.99% ) 的股价最近收于约 69 美元，这家流媒体巨头在 2026 年下跌了 26%。这次下跌是过去一年左右时间更长、更痛苦的 48% 下跌的一部分。 Netflix 为投资者带来了改变生活的回报，因此在华尔街享有很高的声誉，并且在过去十年中跌幅如此之大的情况并不多见。
但接住掉落的刀子可能是一项危险的游戏。看似终极的购买机会很容易就会惩罚过度热切的买家。以下是该公司上周发布第二季度收益报告后最近一次暴跌后的情况。
华尔街对经济增长放缓敲响警钟
多年来，市场一直将 Netflix 视为快速增长的宠儿。然而，那些日子可能已经结束了。 Netflix 的收入增长突然放缓。 2025年第四季度收入增长17.6%，2026年第一季度收入增长16.2%，第二季度收入增长13.4%。更糟糕的是，管理层预计本季度增长率仅为 11.7%，再次放缓。华尔街倾向于强调季度业绩，但目前这对 Netflix 来说无疑是不利的。
这并不总是健康的，尤其是对于长期投资者而言。也就是说，Netflix 的增长放缓肯定正在成为一种趋势。值得考虑的是 Netflix 必须应对的竞争格局，其中包括视频游戏和社交媒体，而不仅仅是其他流媒体服务。不幸的是，目前尚不清楚这对于 Netflix 来说是否只是一个昙花一现，或者该业务是否已经达到顶峰。由于 Netflix 决定降低订阅者和收视率数据的透明度，因此做出这种区分将变得更加困难。
这就是为什么抛售可能过度的原因
多种事情都可能是真的。如果 Netflix 的增长陷入停滞，那么它的估值绝对值得降低。与此同时，市场可能有些太过了。即使部分业务已经成熟，Netflix 仍然有很长的路要走才能通过其用户获利。该公司在过去几年中深入研究了体育赛事直播，并通过广告支持的会员资格向对价格敏感的订户货币化。
还值得一提的是，Netflix 最近并没有太多大片。这并不理想，但下一款 Squid Game 或 KPop Demon Hunters 的轰动可能会在任何特定时刻突然重新点燃增长。
与此同时，该股2026年盈利预期已跌至仅19倍。分析师仍预计 Netflix 的收入在未来三到五年内平均每年增长 21% 到 22%。如果 Netflix 的发展接近这个目标，那么在这里收购 Netflix 可能就是一个全垒打。即使假设年化增长率接近 10%-12%，该股仍可从当前价位带来稳健的长期回报。
这是最终的买入机会吗？也许不是；该股很容易走低。但在这里很容易喜欢 Netflix 的股票。