Nvidia ( NVDA -4.22% ) 和 Space Exploration Technologies ( SPCX -6.37% ) 是两只最令人兴奋的人工智能 (AI) 股票，随着 SpaceX 决定专门在 Nvidia 的 Vera Rubin 平台上建设其数据中心，这两家公司有着千丝万缕的联系。两只股票各分配 10,000 美元，投资者可以购买 34 股 SpaceX 股票和 23 股 Nvidia 股票。

随着 SpaceX 准备将其计算能力提升至前所未有的水平，到 2030 年底，两只股票之间 10,000 美元的投资分摊价值可能会超过 52,000 美元。具体方法如下。

SpaceX：通往 3 万亿美元收入之路

SpaceX 的人工智能基础设施投资回报率最高，大约一年即可实现收支平衡。与此同时，首席执行官埃隆·马斯克认为该公司可以将这一时间缩短至六个月左右。

凭借这种回报率，SpaceX 将开展有史以来最大的人工智能基础设施投资之一。马斯克表示，该公司计划在今年年底前拥有高达 3 吉瓦的计算能力，并于 2027 年底前拥有至少 13 吉瓦的计算能力。与此同时，它的远景目标是明年增加 20 吉瓦的计算能力。

SPCX - 太空探索技术

纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00

在 Nvidia 的 Vera Rubin 平台上建设一吉瓦的电力成本约为 500 亿美元，因此 SpaceX 预计明年在人工智能基础设施上花费至少 5000 亿美元的资本支出 (capex)，有可能高达 1 万亿美元。与此同时，马斯克预计这可以帮助 SpaceX 在 2027 年底实现 5000 亿至 1 万亿美元的年度经常性收入 (ARR)。

现在，假设 SpaceX 在未来五年每年增加 10 吉瓦的计算能力；这将使该公司在 2031 年底拥有 53 吉瓦的计算能力。假设每吉瓦收入类似，那么 2031 年底的 ARR 约为 2.65 万亿美元。再加上 SpaceX 的 Starlink、火箭发射的增加以及人工智能编码的增长，到 2031 年，该公司的收入可能会达到 3 万亿美元。

作者的计算。

如果该股票的市销率 (P/S) 为 5 倍，那么它的价值将达到 15 万亿美元。然而，所有这些资本支出将导致股份数量增加，我们假设股份数量将在 2027 年稀释 10%，每年逐渐减少 1%。这将导致股价达到 750 美元，到 2030 年底，这 34 股股票的价值将达到 25,500 美元。

Nvidia：每吉瓦收入达 400 亿美元

Nvidia 从其 Vera Rubin 架构中获得每千兆瓦约 400 亿美元的收入。这不仅来自其图形处理单元 (GPU)，还来自其网络组件、其他芯片（例如中央处理单元 (CPU) 和推理语言处理单元 (LPU)）以及用于配置 Vera Rubin NVL72 机架级超级计算平台的扩展软件层。

因此，如果 SpaceX 每年增加 10 吉瓦的电力，那么仅来自一个客户的年收入就相当于约 4000 亿美元。然而，Nvidia显然拥有大量客户，并且一直在快速增长。 Nvidia 还能够通过每一代新一代架构获得更多的每千兆瓦收入，从 Hopper 的约 180 亿美元到 Grace Blackwell 的 250 亿美元，再到现在 Vera Rubin 的 400 亿美元。有充分的理由相信这种情况将会持续下去。

NVDA-- 英伟达

因此，我认为英伟达目前的分析师预期可能会太低。如果 Nvidia 能够向 SpaceX 出售更多 Vera Rubin 系统，同时又不会错过向其他客户出售产能的机会，那么其 2028 财年的收入可能会接近 8500 亿美元。这将使我的模型在 2032 财年（截至 1 月）调整后每股收益 (EPS) 接近 61 美元。

以下是我的预测：

公制

2027财年

2028财年

2029财年

收入

4120亿美元

8500亿美元

1.28万亿美元

收入增长

90%

106%

50%

毛利

3090 亿美元

6,290 亿美元

9310亿美元

调整后的营业费用

350亿美元

530亿美元

810亿美元

营业收入

2740亿美元

5760亿美元

净利

2,330亿美元

4890亿美元

7,220 亿美元

每股收益

9.66 美元

20.72 美元

30.59 美元

作者的计算。 FY = 财政年度。

按照 19 倍的远期市盈率计算，即当前标准普尔 500 指数的市场倍数，到 2030 年底，该股票的价值将达到 1,160 美元。同时，这 23 股股票的价值约为 26,650 美元。