这是无法回避的：从几个指标来看，市场看起来价格昂贵。尽管出现了一些非常明显的警告信号，但更广泛的基准标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.39%) 自 2023 年初以来现已上涨超过 102%。近年来，投资者轻松度过了历史上最长的收益率曲线倒挂、银行业危机、通胀上升和伊朗战争。
现在买股票真的明智吗？这是沃伦·巴菲特的建议。
巴菲特对市场感到担忧
正如我所提到的，毫无疑问，标准普尔 500 指数目前看起来很昂贵。
巴菲特指标以巴菲特的名字命名，巴菲特称其“可能是衡量任何特定时刻估值水平的最佳单一指标”，目前该指标已达到 238% 的历史新高。巴菲特指标将威尔希尔 5000 指数衡量的股市总价值与美国国内生产总值进行比较。巴菲特此前曾表示，巴菲特指标在 100% 时看起来很昂贵，尽管自 2013 年以来一直没有低于该水平。
此外，希勒 CAPE 比率（衡量标准普尔 500 指数相对于其 10 年平均通胀调整收益的价值）几乎与 2000 年互联网泡沫破裂之前一样昂贵。
S&P 500 希勒 CAPE 比率数据由 YCharts 提供。
对一些投资者来说更可怕的是，当前的人工智能（AI）周期与互联网推动的互联网泡沫有相似之处，因为在这两种情况下，公司都在资本支出上花费了数千亿美元。 2025 年至 2026 年间，“七巨头”公司的支出可能远远超过 1 万亿美元。
不再担任伯克希尔哈撒韦公司首席执行官的巴菲特甚至表示他对市场感到担忧。巴菲特五月份对 CNBC 表示：“所以，人们的赌博情绪从未像现在这样强烈。” “但这并不意味着投资是可怕的。这确实意味着很多东西的价格看起来非常愚蠢。”
巴菲特的建议
虽然巴菲特可能对目前投资者的行为和昂贵的市场感到担忧，但这并不意味着他会建议转向现金，即使伯克希尔在今年第二季度开始投入资金之前已经积累了近 4000 亿美元的现金储备。
巴菲特总是给投资者两条很好的建议，这两条建议都涉及在购买股票之前如何评估股票。第一个是关于长期投资。
巴菲特在 1996 年致股东的一封信中写道：“如果你不愿意持有一只股票十年，那么就别想拥有它十分钟。”“将公司的投资组合放在一起，这些公司的总盈利多年来不断上升，投资组合的市场价值也会随之上升。”
很多时候，投资者都希望一夜之间获得收益。但这是非常危险的，因为没有人知道短期内会发生什么。仅今年一年，我们就看到人工智能股票出现了多少次大幅波动？
这种快速致富的赌博行为可能会导致投资者高价买入股票、低价卖出，造成重大损失。巴菲特曾多次说过，一个人不需要那么聪明就能利用时间和复利的力量。
巴菲特的第二条建议是以合理的价格购买优秀的公司，这是他从他的得力助手、伯克希尔·哈撒韦公司前副董事长、于 2023 年去世的查理·芒格那里学到的教训。虽然许多投资者试图购买高价值股票或高增长股票，但巴菲特认为没有必要。这些例子遍布伯克希尔的投资组合。
以可口可乐为例，该公司是伯克希尔哈撒韦公司最大的持仓之一，该公司于 20 世纪 80 年代开始收购该公司。可口可乐不一定是快速增长的人工智能股票，但它几十年来一直在增长盈利，几十年来增加了股息，开发了世界上最强大的品牌之一，并已成为可以在整个商业周期执行的主要消费必需品股票之一。
或者巴菲特去年发起的伯克希尔哈撒韦公司最近对 Alphabet 的收购又如何呢？伯克希尔哈撒韦并没有以最具吸引力的价格收购 Alphabet，但伯克希尔团队可能认为 Alphabet 在未来几年将继续表现良好，这让他们相信，今天的价格在五年或十年后不会不合理。
投资者应该听取巴菲特的建议。寻找您可以持有 10 年的股票，并且您正在为未来的收益支付合理的价格。试图一夜暴富是愚蠢的事。