周一原油价格再次走高，这已成为当今人们所熟悉的事态发展。此前，特朗普总统周末断然拒绝了伊朗重新开放霍尔木兹海峡的提议，霍尔木兹海峡是世界上大量石油运输的咽喉要道。然而周日，特朗普似乎反悔了，他在接受 Axios 采访时表示，预计美国谈判代表将与伊朗方面进行谈判。
在其他条件相同的情况下，更高的价格意味着石油公司更高的收入和盈利能力，尤其是像 TotalEnergies (TTE -0.66%) 这样的综合性石油公司。周日，这家总部位于法国的公司立即决定如何部署这些潜在收益中的一大部分。然而，投资者并不一定对此消息感到满意。
综合专业的重大转变
TotalEnergies 在一份题为“2026 年战略与展望”的更新报告中表示，将为其第四季度股票回购计划增加 10 亿美元。这使得总金额高达 25 亿美元（请记住，每季度）。
这只是几项（希望如此）股价提振措施中的第一项。这家欧洲能源巨头补充称，明年第一季度的股票回购规模将达到 20 亿至 25 亿美元。该公司董事会还制定了一项股息政策，从现在到 2030 年，其派息每年将增长 5% 以上。该公司还确认了其目标，即为股东带来至少 40% 的自由现金流 (FCF) 回报。
如果这听起来很昂贵，那是因为它确实很昂贵。不过，TotalEnergies 是一家充满信心的公司，尤其是因为它对如何为这一切提供资金有着非常明确的想法。预计从2026年到2030年，石油和天然气产量将以每年3%的速度增长；如果考虑到公司的发电业务，整体增长率将上升至4%。
预计该比率随后将会下降，尽管幅度不大。作为一家全球运营商，TotalEnergies 的业务遍及全球多个地区，并选择非洲（纳米比亚、尼日利亚、利比亚和莫桑比克）和亚太地区（马来西亚和巴布亚新几内亚）的项目作为中长期增长的来源。再加上其探明储量寿命指数（最高可达 12 年），2030 年至 2035 年产量每年将提高 2% 至 3%。
目标现实吗？
即使对于在繁荣时期运营的综合性专业来说，这些预测和承诺也是雄心勃勃的。当前战争双方似乎都希望结束冲突并重新开放海峡，如果有效地做到这一点，油价应该会开始回落至战前水平。
TotalEnergies 的新股东薪酬计划可能更多地是为了使该公司与欧洲主要竞争对手区分开来。 BP (BP +0.63%) 在 2 月份暂停了其股票回购计划，而壳牌 (SHEL +0.72%) 在暂停之前将其季度计划削减了 5 亿美元至 30 亿美元（尽管最终恢复了）。通过承诺将股息保持在 5% 的健康水平，它可以将其目前 4.4% 的股息收益率提高到略高于 BP 的 4.5%。顺便说一句，TotalEnergies 的分销收益已明显高于美国主要石油公司雪佛龙 (CVX +0.94%)（3.4%）和埃克森美孚 (XOM +1.20%)（2.5%）。
纽约证券交易所代码：TTE
周一，TotalEnergies 股价小幅收跌，而上述三家同行的股价则谨慎小幅走高。这表明投资者普遍看好大型石油公司，但也对 TotalEnergies 的未来愿景表示一定程度的怀疑。考虑到能源业务的周期性（尤其是目前的原油业务），如果出现明显的经济衰退，该公司可能会遵守难以兑现的承诺——这是不可避免的。我现在对这只股票持谨慎态度。