过去六个月，Columbia Sportswear 的股价跌至 57.00 美元。股东损失了 5.3% 的资本，考虑到标准普尔 500 指数已上涨 11.8%，这令人失望。这可能会让投资者考虑下一步行动。

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为什么我们认为 Columbia Sportswear 会表现不佳？

尽管股票变得更便宜，我们对 Columbia Sportswear 持谨慎态度。以下是我们避开 COLM 的三个原因，以及我们宁愿持有的一只股票。

1.长期收入增长令人失望

一个公司的长期销售业绩是其整体质量的标志之一。任何企业都可能经历短期成功，但表现最好的企业却能享受多年的持续增长。过去五年，Columbia Sportswear 的销售额复合年增长率仅为 3.9%。这低于我们非必需消费品行业的标准。

2. 自由现金流量表现平平限制了再投资潜力

如果您关注 StockStory 一段时间，您就会知道我们强调自由现金流。你问为什么？我们相信，归根结底，现金为王，你不能用会计利润来支付账单。

过去两年，哥伦比亚运动服装公司的现金盈利能力与同行相比较差，导致该公司向股东返还资本的机会较少。其自由现金流利润率平均为 8.5%，低于我们对非必需消费品业务的预期。

3. 随着投入资本回报率下降，新投资未能取得成果

ROIC（投资资本回报率）是一个指标，显示公司相对于其筹集的资金（债务和股本）产生了多少营业利润。

不幸的是，过去几年，Columbia Sportswear 的投资回报率有所下降。再加上其本来就很低的回报率，这些下降表明其盈利增长机会很少。

最终审判

Columbia Sportswear 未达到我们的质量标准。在最近的下跌之后，该股的预期市盈率为 14.8 倍（即每股 57.00 美元）。虽然这个估值是合理的，但我们目前并没有看到很大的机会。现在有优质股票可供购买。我们建议您查看我们一直以来最喜欢的软件股票之一。

我们比 Columbia Sportswear 更喜欢的股票

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