9 月 15 日，参议院投票否决了《澄清法案》，该法案将为加密货币制定第一个联邦市场结构规则，并在证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 之间进行分权监管。该法案现在可能会被搁置到 11 月 3 日中期选举之后，而且即使在那之后也可能不会恢复。在投票失败后的24小时内，XRP（XRP +2.26%）等加密货币下跌了8.5%，而以太坊（ETH +2.52%）和Solana（SOL +5.45%）分别下跌了2.9%和3.3%。
到目前为止，抛售情况并没有那么糟糕，监管机构已经发出信号，他们正准备通过推进自己的新政策来实现该法案试图实现的一些目标。接下来会发生什么。
这不完全是一次党派路线投票，但也很接近了
在投票失败前的最后几天，民主党和共和党之间反复提出了一系列提案，试图达成双方都能同意的法案版本。
Clarity 的共和党赞助商于 9 月 14 日公布了他们的最终提议，他们表示其中包括民主党要求的对该法案文本的大量修改。尽管如此，据 CNBC 报道，民主党人认为，新版法案中包含的道德规则对于解决与唐纳德·特朗普总统及其家人相关的少数加密企业所产生的创纪录利润的问题仍然作用甚微。共和党参议员苏珊·柯林斯、乔什·霍利和杰里·莫兰也投了反对票。
加密货币：XRP
目前还不确定进一步调整的《澄清法案》是否还有机会再次进行投票，尽管从纸面上看应该有一次。根据国会时间表，下一次投票的可能性将是选举和一月份之间的跛脚鸭会议，作为尝试通过的窗口。
但是，该法案的大力支持者、参议院最高加密货币拥护者、参议员辛西娅·卢米斯 (Cynthia Lummis) 告诉记者，如果关闭失败，“一切就结束了”，事实也确实如此。 9 月 16 日，Polymarket 认为该法案在 2026 年成为法律的可能性仅为 7%。
监管机构能否填补 Clarity 失败留下的空白？
Ripple 首席执行官布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 在投票后表示，美国证券交易委员会 (SEC) 和美国商品期货交易委员会 (CFTC) 将努力制定新政策，以提供《澄清法案》试图纳入法规的一些相同内容，这与这些机构负责人最近的言论和做法是一致的。
8 月 18 日，SEC 提出了一系列名为“加密资产监管”(RCA) 的规则，据 SEC 专员 Mark Uyeda 称，该规则允许加密初创企业在四年内筹集高达 500 万美元的资金，而无需进行完整的证券注册。它还添加了一个安全港条款，以便一旦发行人完成其承诺的工作并停止旨在增加代币价值的管理活动，代币就可以停止被视为证券。随后，8 月 20 日，CFTC 主席迈克尔·塞利格 (Michael Selig) 表示，他将指示工作人员在其组织现有权限下评估加密货币市场规则。
加密货币：ETH
因此，美国商品期货交易委员会和美国证券交易委员会可能会努力维持市场的信心，即无论该法案是否失败，监管措施都会制定出来。每个参与其中的人都公开承认，问题在于耐用性。未来的委员会可以轻松地重写机构规则，而立法则更难改变。
尽管如此，即使是为行业运营制定一套非永久性的书面规则，也可能比“执法监管”更好，加密货币领域的许多人批评这种监管会导致长期规划的商业环境变得困难。同样，银行和资产管理公司等机构投资者希望在推出加密货币交易所交易基金（ETF）等产品之前了解适用哪个规则手册。制定明确的加密货币竞争规则可能会导致该行业吸引更多的机构资本，即使后来的政府可以在技术上撤销或重写这些规则，而像 XRP、以太坊和 Solana 这样的区块链可能会成为大部分资金流入的接收者。
加密货币：SOL
如果本届国会或未来的国会再次讨论《澄清法案》或类似法案，它仍然会是看涨的。
目前，投资者不应将该法案的失败解读为加密货币的新的或主要的阻力；法规仍在出台，大多数人已经预料到清晰度将很难通过。