说到股息投资，我绝对最喜欢的行业是中游大师有限合伙企业（MLP）。这些股票既提供高收益，又提供不断增加的分配。
作为 MLP，正确的术语实际上是分配，而不是股息，因为通常其支出的很大一部分被视为资本回报，并且递延纳税，直到股票出售为止（如果您的成本基础达到零，您将来也将开始纳税）。在纳税时，它确实需要一些额外的文书工作，但在我看来，这是非常值得的。
让我们来看看我最喜欢的三个中游 MPL，它们是运输、储存或加工石油的企业。
1. 能量转移
纽约证券交易所代码：ET
Energy Transfer ( ET 0.66% ) 是我最大的持股之一，并且仍然是我的最爱。原因很简单。
首先，无论是相对于同行还是从历史上看，它的交易价格都很便宜，远期企业价值 (EV) 与 EBITDA（息税折旧摊销前利润）的比率仅为 8.5。相比之下，2011 年至 2016 年间中游 MLP 的平均交易倍数为 13.7 倍。
其次，该公司是中游行业中增长项目积压最好的公司之一。它在二叠纪盆地（一个拥有美国最便宜天然气的油田）的位置使其能够开展多个高回报增长项目，重点是向高需求地区（包括人工智能数据中心）提供低成本天然气。今年，它向有机增长项目投入了 55 亿至 59 亿美元。
最后，该股6.8%的收益率颇具吸引力，并计划每年增加派息3%至5%。其资产负债表状况稳健，强劲的盈利提供了强劲的分配覆盖率。
总而言之，该股票既提供了稳定的收入来源，又具有良好的股票升值潜力。
2. 企业产品合作伙伴
纽约证券交易所代码：EPD
我持有时间最长的股票之一是 Enterprise Products Partners（EPD 0.05%），我自 2008 年起就持有该公司。这是一只值得一睡的股票，具有有吸引力的收益率（5.8%）和稳定的分配增长率（约 3%）。
该公司已连续27年提高派息。考虑到这段时期经济和能源市场的恐慌，这是令人印象深刻的。 Enterprise本质上是保守的，其资产负债表是其最大的优势之一。它的杠杆率仅为3.2倍，对于中游行业来说较低，并且长期锁定低成本债务（平均利率4.7%）（平均期限为17年）。
尽管今年对于该公司来说是一个过渡年，但随着一些大型项目在今年下半年上线，预计明年的 EBITDA 和现金流将实现两位数百分比的增长。因此，现在可能是在增长突增之前增持股票的好时机。
3. 西中游
纽约证券交易所代码：WES
如果您正在寻找收益率比 Enterprise 和 Energy Transfer 更高的股票，Western Midstream (WES 0.56%) 是一个不错的选择。该股目前的收益率为 8.2%，目标是实现中低个位数的年度分配增长。它还拥有强大的资产负债表，杠杆约为3。
西方最近还通过收购重新定位其资产基础。通过收购 Aris Water Solutions，该公司率先涉足二叠纪盆地的废水处理业务，最近还上线了第二个采出水处理试点设施，希望该设施能够成为其第一个商业规模的设施。与此同时，其大型采出水运输管道 Pathfinder 预计将于明年第一季度开始投入使用，将其与新的 North Loving II 处理列车连接起来，该处理列车预计将于 2027 年第二季度上线。
此外，西部石油公司最近收购了二叠纪盆地的一个天然气和原油收集平台，帮助扩大其在美国最重要的石油盆地的业务。该交易预计将立即增加其现金流，同时维持其当前的杠杆率。
这是我个人持有的另一只股票，我认为在目前的水平上仍然具有吸引力，其预期 EV/EBITDA 倍数仅为 9.3 倍。