当美联储于 2022 年开始加息以应对通货膨胀时，金融世界发生了变化。一些公司——比如现已关闭的硅谷银行——对这次加息准备不足。其他公司，如盈透证券（IBKR -4.00%），其资产负债表已准备好利用利率上升的机会。
上季度，IBKR的客户资产增长了40%，达到9,300亿美元，使其成为全球资产价值增长最快的经纪公司之一。以下是它如何利用当今的利率为股东创造收益。
纳斯达克：IBKR
净利息收入呈爆炸式增长
作为一家经纪公司，IBKR 通过多种方式赚取利息收入。首先，它可以将闲置现金余额投资于短期国债，与客户分享部分收益，然后将剩余收益收入囊中。其次，它通过向客户提供以客户权益为抵押的保证金贷款以及卖空贷款来赚取利息收入。
尽管与竞争对手相比，IBKR 在闲置现金和低利润贷款方面提供了丰厚的利润分享，但它仍然以当今的利率印制大量利息收入。在客户账户余额增长和利率上升的推动下，其净利息收入从 2021 年的 11.48 亿美元增至 2025 年的 35.6 亿美元，这使其能够为每个客户带来更多收入。
上季度净利息收入为10.6亿美元，同比增长23%。它实际上是IBKR最大的收入部分。
平衡长期增长
IBKR的股价在过去五年里上涨了500%，其中很大一部分原因是净利息收入的爆炸性增长影响了公司的盈利。对于今天的任何股东来说，如果利率下降，过去几年的顺风将有变成逆风的风险。
与此同时，IBKR拥有绝佳的增长机会来吸引更多客户使用其平台，这可以抵消任何利息收入的不利因素。上一季度客户总数同比增长 34%，达到 519 万，每日活跃收入交易 (DART) 增长 36%。佣金收入同比增长 30%，达到 6.73 亿美元，这与客户和 DART 增长高度相关。
凭借其卓越的全球交易平台，IBKR应该会在未来几年稳步吸引新客户。然而，该公司目前的估值较高，市盈率为37，而利息收入可能高于正常水平。因此，投资者应暂时避免购买IBKR股票。