2026 年最受期待的首次公开募股 (IPO) 之一可能即将到来：Anthropic。 Anthropic 是一家人工智能 (AI) 实验室，致力于打造 Claude 系列大型语言模型。 Anthropic已成为该领域的领先公司之一，市场对其上市的呼声已经有一段时间了。有人估计，此次 IPO 的估值高达 2 万亿美元，对于该公司的创收和亏损而言，这是一个非常昂贵的价格。然而，仍然会有大量投资者在IPO时买入。这可能会导致短期反弹，但在那之后，该股票可能需要显示出一些盈利能力的改善才能被认为是一个很好的长期选择。
然而，泄露的 Anthropic 招股说明书中的一项声明让我得出这样的结论：投资者应该购买计算单元供应商的股票。该领域的领导者是 Nvidia (NVDA +0.14%)，根据 Anthropic 的这些评论，它看起来可能是现在值得买入的好股票。
人工智能可能比现在先进得多
Anthropic 在其招股说明书中最令人难以置信的声明之一是，人工智能“主要受到计算可用性的限制”。这是一个令人难以置信的说法，因为它基本上表明，如果我们拥有更多的计算能力，我们就可以更加先进。
Anthropic 上市的主要原因之一是它可以获得更多的资金来源，因为它可以通过发行债务以及在市场上发行更多股票来筹集资金。 Anthropic 也不羞于透露其计划花费多少：未来 10 年将花费 5,180 亿美元。这是一个巨大的增长量，如果有更多的计算可用，它甚至可能被低估。
Anthropic 告诉潜在投资者，它认为需求不会成为问题，而计算供应只是问题。这对于像英伟达这样的公司来说是个好兆头，因为它为人工智能行业提供了大量的计算能力。
英伟达的投资主题取决于供应限制
像英伟达这样的计算单元供应商仍然无法制造足够的硬件来满足人工智能超大规模企业的需求。事实上，Nvidia 预测下一财年 70% 的增长取决于该行业供应仍然有限的情况。然而，Anthropic 认为这种情况将持续一段时间，继续推动人工智能超大规模企业为计算单元支付天价。
纳斯达克股票代码：NVDA
这对 Nvidia 及其同行有利，当我考虑像 Anthropic 这样的公司上市的后果时，它促使我投资 Nvidia 和其他计算单元供应商，而不是 Anthropic。 Anthropic 的商业模式有很多需要证明的地方，因为它必须建立一个使用其产品的庞大订阅基础。这是有可能的，但它需要大量的受众才能使财务有意义。
假设有 10 亿人每月支付 50 美元订阅 Anthropic 的产品。这每年将产生 6000 亿美元的收入。这是一个极其乐观的预测，也是一笔巨额资金，但请考虑一下：华尔街分析师预计 Nvidia 将在 2028 年创造近 7000 亿美元的收入。
这意味着什么？我认为这很简单。英伟达是全球最具价值的公司。它花了三十多年才达到这一点，并且近年来在巨大的人工智能支出中蓬勃发展。 Anthropic 在成为一家可行的企业之前还有很长的路要走，更不用说成为一家与 Nvidia 相当的公司了，而且前面还有很多风险。
这使得 Nvidia 成为一项出色的长期投资，因为像 Anthropic 这样的公司将推动其增长。因此，我对购买 Nvidia 比对 Anthropic 更感兴趣。